欧洲小麦市场一周聚焦：法国麦价下跌，供应充足而需求有限

　　外媒8月31日消息：上周法国小麦现货价格下跌，全球供应充裕，国际需求有限及俄罗斯出口压力，继续对法国小麦构成压制。
　　截至周四（8月28日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为230美元/吨，比一周前下跌4美元。过去52周的价格区间为每吨224美元到260美元。
　　阿根廷上河二等小麦价格为230美元/吨，比一周前下跌1美元；美国硬红冬小麦报227美元/吨，下跌6美元；美国软红冬小麦报222美元/吨，上涨3美元。
　　从期市走势看，周五（8月29日）,泛欧交易所成交最活跃的12月小麦期货收报194欧元/吨，比一周前上涨0.25欧元或0.13%；同期芝加哥小麦上涨1.13%。
　　全球供应格局依旧宽松。澳大利亚因天气改善，小麦产量预估已上调至3200–3500万吨，接近去年水平，远高于十年均值。乌克兰收成预计为2180万吨，略低于去年但仍高于先前预估。庞大的供应预期继续压制国际小麦价格。
　　在法国，本季软小麦出口预期虽有望回升，对埃及以及一些亚洲国家（如泰国）销售也取得进展，但是小麦库存仍将升至21年来高位。近期数据显示，法国小麦质量表现参差不齐，仅69%达到11%以上蛋白水平，低于五年均值，但容重指标较佳。与此同时，法国港口数据显示，未来数周将有6批次、每批3万吨的小麦运往摩洛哥，显示北非需求仍在支撑法国市场。
　　在头号小麦出口国俄罗斯，随着收割推进，其出口逐步加快。市场估算8月出口量超过300万吨，其中对埃及出口约70万吨。咨询机构SovEcon将8月俄罗斯出口预估上调至400万吨，较7月翻倍。
　　周五，俄罗斯12.5%蛋白小麦FOB报价约232–234美元/吨，11.5%蛋白品种约227–231美元/吨，较法国小麦普遍低了2美元，进一步加剧欧洲出口压力。此前，俄罗斯价格一度坚挺，部分原因在于农户惜售，但新作供应释放正逐渐推动报价下滑。
　　其他欧洲国家方面，德国因降雨导致部分小麦减质，约25%–30%只能作为饲料用。波兰情况类似，约三成产量为饲用小麦，但该国仍预计在1350万吨总产量中保留约500万吨制粉小麦出口盈余。近期甚至有一艘5.5万吨饲料小麦船在格丁尼亚港装运，发往越南，显示低质小麦也在寻找非常规出口市场。
　　总体来看，俄罗斯出口竞争与全球丰产预期仍是核心压力。分析人士普遍认为，若俄罗斯后续进一步降价，欧洲小麦在中东及北非市场的竞争力将受到严峻考验，未来走势仍偏弱势震荡。
　　2025/26年度迄今欧盟小麦出口大幅降低48%
　　欧盟委员会称，截至8月24日，2025/26年度欧盟小麦出口量为218万吨，同比降低48%，头号目的地沙特占比11.7%(去年同期5.5%）；同期小麦进口量68万吨，同比减少32%，头号供应国乌克兰占比41.4%（去年同期57.4%）。
　　基金削减对欧盟小麦的看跌押注
　　截至8月22日当周，投机基金削减对欧盟小麦期市的看空押注，在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单253,502手，一周前为259,236手。
　　基本面数据：美国农业部将2025年欧盟小麦产量预期调高80万吨
　　8月28日，欧盟委员会预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.28080亿吨，较上月预测的1.27259亿吨调高82万吨，较上年的1.11678亿吨增长1649万吨或14.7%（上月预测增长14.0%）。小麦进口预计为350万吨，高于上月预估的300万吨，仍低于上年的780万吨；对第三国的小麦出口量估计为2978万吨，和上月持平，高于上年的2510万吨（上月预测2430万吨）。由于产量上调，2025/26年度期末库存调高到761万吨，高于上月预测的710万吨，上年期末库存调低到878万吨（上月预测958万吨）。
　　8月12日美国农业部将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高到1.3825亿吨，高于7月份预测的1.3725亿吨；进口量维持650万吨；出口也维持在3250万吨。本月维持2024/25年度欧盟小麦产量预期1.2212亿吨不变，进口维持1070万吨不变，但是将出口调高50万吨，达到2700万吨。
　　8月8日法国农业部发布的月报显示，2025年法国软小麦产量将达到3307.3万吨，高于之前预估的3257.6万吨，较2024年增长29.0%，比五年均值高出4.0%。
　　8月7日，Expana（前身为Strategie Grains）将2025/26年度欧盟软小麦产量预测从1.307亿吨上调至1.328亿吨，较去年增产17%。南欧大部分地区和法国的小麦单产和品质均佳，而欧盟北部国家的单产预计良好，但存在一些质量方面的担忧。
　　7月16日，法国农业局（FranceAgriMer）首次预测2025/26年度法国软小麦出口量达到1432万吨，比2024/25年度的1036万吨增长近400万吨或38.2%。其中对第三国的出口量将达到750万吨，较2024/25年度增长114%。2024/25年度出口量也是1996/97年度以来的最低水平；对欧盟其他成员国的出口量预计为672万吨，较2024/25年度下降0.5%。法国农业局本月还上调了2024/25年度的出口预测。此前法国对欧盟以外地区的出口预计为325万吨，对欧盟成员国的出口量预计为664万吨。
　　6月12日，欧盟谷物商会（Coceral）发布季报，预测2025/26年度欧盟27国软小麦产量为1.29535亿吨，高于3月份预测的1.244亿吨，比2024/25年度的1.14185亿吨提高1535万吨或13.4%。其中法国小麦产量预测从3月份预测的3130万吨上调至3320万吨，比上年的2568万吨提高750万吨或29.3%。
　　上周欧元兑美元汇率下跌0.29%
　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.1686美元，比一周前的1.1720下跌0.29%，未能延续此前连续三周走势；但是本月欧元兑美元汇率上涨2.37%，为6月份以来的最大单月涨幅，这也是8个月来第7次上涨。今年迄今欧元兑美元汇率上涨12.84%。
　　2024年12月31日的欧元汇率为1.0389兑1美元，同比下跌6.0%，这是四年来第三次年度下跌；作为对比，2023年欧元兑美元汇率上涨3.13%。
　　注：1欧元等于1.1686美元