【独家】新季玉米如何？

回顾8月，玉米多数时间处于下跌行情当中，一方面春玉米上市以及新季玉米丰产预期的压力，另一方面陈粮进入集中轮出期和出库期，整体供应量尚可，贸易商心态偏弱，走货积极性较高。而下游企业观望情绪较强，市场购销不旺，玉米市场缺乏利多提振，价格弱势调价。马上将进入9月，新陈交替阶段，新粮备受瞩目，那么今年新粮如何？各方主体初步预期如何？

新疆玉米高开高走，西南价格走高

近两年新疆玉米或算是最早上市，打响秋粮价格第一枪的地区。但因新疆地区运输成本较高，其价格又与疆外主流市场差距较大，一般情况下并不会影响东北、华北、华南等地。但西南、西北使用新疆玉米价格的企业相对较多，新疆玉米更多是用来阶段锚定西南价格，而其他地区想销往西南，则需要面临新疆玉米的比价压力。近期新疆深加工企业价格波动较大，新疆梅花19日收购二等及以上玉米潮粮折干价格1770元/吨，26日上调至1870元/吨，上涨100元/吨，新疆阜丰紧随其后走出相同行情，上涨原因或是开秤价格偏低，上量不佳。随价格走高，上量增加，27日开始陆续又开始下调价格，毕竟阶段性上量压力无法改变，且早前提价后新疆玉米外流优势下降，理论来说新疆玉米汽运到西南需500元/吨左右，火运价格也在近400元/吨。不过因新疆玉米走出阶段高开高走的局面，提振西南企业价格小幅走高，主要是下游企业前期看弱情绪较强，库存下降偏快，企业集中补货提振价格。

华北春玉米进入阶段高峰，价格频繁波动

当前山东春玉米进入阶段上市高峰，深加工价格跌跌不休，部分企业价格破2400元/吨，春玉米棒价格也从初期1100元/吨及以上回落至1000-1060元/吨左右。春玉米水分偏大，且脱粒后破损率偏高，贸易商多做即时贸易为主，一个地区春玉米主要供应时间在10-15天左右，随春玉米进入尾声，而秋玉米暂未大规模上市，山东深加工企业价格或能重回震荡。反观饲企，价格坚挺，但采购积极性持续偏低，企业库存在15-30天左右，不过理论上饲企、养殖需要考虑玉米后熟期，未来仍需采购陈玉米补充使用。

东北新季价格零星浮现，丰产情况等待验证

上周黑龙江富锦象屿、锦州港均报出新粮预采价格，28日鲅鱼圈报预采购25年新季玉米9月汽运交货2190元/吨，水15内，含票。从当前报出的部分价格看普遍不高，不过港内价格基本符合早前预期，理论上9月10-15日辽南新季玉米上市，关注实际成交情况。东北地区新季玉米一直有丰产预期，一是去年辽宁多地出现水泡玉米，导致8月下旬就有新季次玉米上市，但今年大体良好，二是去年东北低温多雨，虽产量尚可，但质量一般，今年区域虽有旱情，但呈区块型，中西部长势良好，丰产预期强。不过距离新季大批量收割上市仍要到10月后，期间仍需关注有无变数。

综上所述，市场主流预期趋于高开低走，今年仍有概率跌至种植成本线附近。虽渠道有较强的建库意愿，但仍处于待定状态，而农户对价格接受程度也决定市场初步上市节奏，笔者认为西南、新疆地区情况或可以当做警示，临近新季上市，企业普遍进入降库状态，但部分企业库存下降偏快，而新季玉米初步上市又具有不稳定性，一旦出现上市不上量，或农户收割但不出售，企业就会进入被动，进而提振市场价格，待新粮进入大规模上市，价格或仍弱势为主。建议企业滚动维持安全库存，贸易商谨慎观望。

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