【独家】涨又涨不动，跌又跌不动，小麦怎么这么难？

中秋刚过，部分制粉企业就下调了价格，目前主流价格在1.54-1.57元/斤，较上周价格变化不大，维持窄幅震荡为主，如笔者标题所说，小麦仍处在僵持状态，涨不出高价，短期内深跌困难，一方面，秋粮上市前市场普遍会有阶段性腾仓，使得小麦价格上行困难；另一方面，当制粉企业价格落的低了就没有上量，市面也没太多陈粮冲击市场，使得小麦价格下行困难。

开秤价格过高，基层购销谨慎。

今年新季小麦开秤价格高，导致现阶段库存和收购价格偏高，目前华北地区走货价格普遍在1.52-1.54元/斤，苏皖地区在1.49-1.51元/斤，贸易商成本价格与之持平甚至高于走货价格，贸易商外发倒挂持粮观望。农户对小麦价格期待高，加上疫情下部分农户有屯粮习惯，出售并不积极，据基层反馈目前农户手中普遍还有三成左右粮，部分地区上量可能推到年底，这也使得基层消耗偏慢，购销一直处在僵持状态。此外，往年基层腾仓上量较明显，但今年如同挤牙膏，有卖有不卖，目前对市场冲击较小。

面粉爆冷，旺季不旺。

按照往年的定律，节日加开学，下游消费逐渐活跃，产品随着水涨船高，但目前市场表现正相反，据了解，除七月底八月初面粉阶段性走快后，节日相对不温不火，仅前路粉走货有所好转，但同样前半年前路粉走货欠佳，一段时间内前后路粉价差很小，现在因节日稍有好转而已。前面我们还说到目前面粉在暗暗降价，可以看出面粉走的是与往年相反的情况，产品走货快下，小麦价格才能借势上行。

饲用消费减少，玉麦价差明显。

底部基础决定上层高度，去年小麦饲用量约在4000-5000万吨左右，今年因价差较大，使用小麦的企业很少，目前华北地区饲企收购本地玉米价格围绕1.4元/斤波动，面企收购价格围绕1.54-1.55元/斤波动，当玉米小麦价差在0.005元/斤及以内饲企会考虑加大使用小麦，当在0.0075元/斤时酌情考虑，可以看出，目前玉米对小麦支撑有限，小麦主要围绕产品、上量情况波动。

综上所述，虽市场对小麦有走弱预期，但现阶段基层较强的态度，面企高库存成本也制约小麦大幅下滑，目前转折点或仍要看政策情况，毕竟目前市场主要还是新粮为主，粮库拍出的陈粮与市场价差不大，若后续陈粮价格走低对小麦或将是比较大的冲击。后续主要关注政策导向、下游消费、基层上量情况以及天气等。欲了解更多小麦行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 作者：孙静/审稿：尹秀颖）