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【独家】外围纷纷扰扰,豆油特立独行

2022-08-30 10:47:44来源:中国粮油信息网作者:辛显明

近段时间以来,如果同时留意国际油料市场的走势和消息,再对比国内食用油脂行情,就能发现,近期的国内豆类油脂行情跟外盘油料市场同步共振的紧密性下降了,比如有时前一晚美盘大豆或原油有较大波动,次日国内的豆油行情并未跟随同向运行。而全球投资者较为关注的上周五晚间美联储主席演讲,也未能给油料市场带来明确指引。中国粮油信息网辛显明在此聊聊近日豆类油脂题材,以及对豆类油脂行情说说简单看法。

豆油现货市场参考,截至829日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10827/吨,大连地区约10780/吨、天津地区约10850/吨、日照地区10830/吨、张家港地区约10840/吨、东莞地区约10790/吨、防城港地区约10760/吨左右。


美联储主席讲话偏鹰派

8月26日晚10点,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话。鲍威尔表示,经济继续显示强劲的基本面动力,9月加息规模取决于“整体”数据。将美国的通胀率降至2%仍然是美联储的重点目标,但是为此目标所进行的加息措施会给美国经济带来影响。鲍威尔称,利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软将压低通胀,“这会给家庭和企业带来一些痛苦,但这些都是降低通货膨胀的不幸代价,如果无法恢复价格稳定,将意味着更大的痛苦”。

此番言论体现出了美联储主席的态度偏向鹰派,希望进一步抑制通胀,当晚美国股市全线跳水暴跌,道指三个月来首次一日跌超1000点,标普和纳指均创两个多月来最大日跌幅,三大股指均趋近近一个月低点。美联储的加息倾向,对金融商品等市场具有利空作用。

另外,827日,美国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司作物巡查:预计2022年美国大豆产量为45.35亿蒲式耳,2021年作物巡查为44.36亿蒲式耳。预计2022年美国大豆单产为51.7蒲式耳/英亩,2021年作物巡查为51.2蒲式耳/英亩。美国巡查团队重新上修美豆产量和单产预估,这使得829日早间,美盘大豆豆油直接承压低开。

美联储主席言论对金融市场偏空,美国机构数据对美豆类偏空,理应压制连盘豆类油脂跟跌,但不同的是,连盘豆油01合约在829日周一早间,仅是象征性跟跌低位运行了半个小时,便又反弹回到昨结线位置。内盘油脂有抗跌挺价表现。


印尼提高棕榈油出口关税

8月29日午间,印尼协调经济部副部长表示,91日到15日期间,印尼的毛棕榈油参考价格定为每吨930.02美元,高于816日到31日的900.52美元/吨。按照印尼棕榈油关税和参考价格的对应表,可以查出9月上半月的棕榈油关税将提高到124美元/吨,高于之前的74美元/吨。

8月24日,印尼延长了棕榈油豁免出口费的政策至10月底,利于出口,消息偏空。而这次是出口税政策调整,出口费和出口税不同,各自计算。

印尼上调棕榈油出口税,利于马棕出口和马棕期价,变相令进口国进口成本增加,也支撑我国油脂价格。因此,829日下午开盘,连盘豆油棕榈油便有明显拉升表现。但是,也是只坚持了半个小时,连盘油脂再度回落。这说明,近段时间,连盘油脂呈现典型的独立行情走势,外围消息题材仅是象征性跟盘同步,多空消息消化完后,自身再度进入无序震荡模式。这种行情,无论是现货商还是期货投资人,都很难做,盘面上既无法跟随国际外围消息同步预判,也因为行情震幅小且反复,传导到中下游的现货市场后,比如包装油现货商经常平买平买没有利润,甚至有时还略有亏损。


综上,美联储主席讲话偏向鹰派意愿加息,美国机构Pro Farmer上调美豆单产和产量预估数据,印尼提高棕榈油出口关税,国际市场的多空消息,均未能对内盘油脂做出明确指引,连盘油脂近期对于市场消息炒作,仅是象征性短暂的震荡波动后,再度回归自身的无序震荡行情。形成当前这种局面的原因,主要还是因为国内外市场上缺乏足够的主线炒作题材,美联储9月议息会议在921日,在此之前的消息均是预期炒作不能盖棺定论,国际上没有强势热点;国内食用油脂整体库存偏低,适逢开学和双节,虽然反复震荡的行情令现货商购销谨慎,但油脂基本面也不支持再度出现6月份的暴跌行情,厂商想在消费季推涨行情,却又缺少一个合理的利多由头。之前市场想依赖连棕交割前逼仓行情带动一波油脂拉升,但随着棕榈油陆续到船,棕榈油基差迅速下杀,逼仓行情的预期被打消。因此,近期的豆类油脂行情就因为自身矛盾,市场缺乏指引,才走出了独自震荡的行情,特立独行。

短期来看,豆油行情或继续走一段时间的宽幅震荡行情,直到新的可以引导市场方向的消息出现。9月份关注,美联储加息意愿、美豆天气和优良率炒作、印尼不定的政策变更、港口棕榈油到港进度、国际地缘政治风险等。现阶段经销商适合逢低分批补充刚需,平摊成本,逢反弹高价出货,震荡行情下采取赚短差思路。市场趋势不明朗,大量囤货还是有风险。

盘面上,连盘豆油01合约在突破10000关口后回落,持续横盘震荡,迟迟未能站上关口,继续观望为主。若能踩稳10000关口,下一阶段压力则暂看10500。但若缺乏上升动力,则继续看9500-10000的箱体震荡区间,支撑逐步看5/10/20日均线。临交割前夕资金流动风险较大,期货公司等机构一般建议轻仓试探。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网 辛显明)

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