【独家】USDA报告偏空，豆粕又有压力了！

转眼间，豆粕现货价格已维持震荡行情半月有余，每天10元/吨的价格变动打击市场采买热情。USDA9月月度供需报告终于落地，后续豆粕行情会有新的变化吗？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

豆粕现货市场参考，截至9月13日，国内主要地区油厂平均报价在3037元/吨左右。其中山东地区在3050元/吨，华东地区报2985元/吨，大连地区3085元/吨，天津地区3040元/吨，广东地区3020元/吨。

美豆近况

美国农业部周五发布9月份供需报告，将2025/26年度美国大豆产量预估略作下调，但是整体供应格局仍显宽松。报告显示，大豆种植面积为8,110万英亩，收获面积为8,030万英亩，均较上月调高20万英亩。大豆平均单产预估下调0.1蒲至53.5蒲/英亩，大豆产量略微调高900万蒲，达到43.01亿蒲。期初库存和进口预期保持不变，供应总量为46.51亿蒲。报告整体呈中性偏空，市场看多预期落空，美豆虽有一定上涨，但涨幅不大且仍处于震荡区间内，回调风险较大。除非巴西贴水大幅调整，否则短期内，国内豆粕现货价格或难以突破震荡行情。

国内市场

据市场统计，国内大豆库存和豆粕库存持续处于较高水平。海关发布的统计数据显示，2025年8月中国大豆进口量达到创纪录的1,227.9万吨，较7月份的进口量增长5.2%，较去年同期的1,214万吨增长1.2%，创下历史同期最高纪录。叠加月初以来市场提货进度较慢，油厂催提严重，豆粕库存或仍有继续累库的可能，9月豆粕现货价格将持续承压。不过目前USDA供需报告落地，下游经过之前的消耗，或于下周陆续提货补库。后续双节备货或也能稍有提振，虽然不能令豆粕库存进入去库阶段，但也能在一定程度上缓解供应压力。

后续关注

经中美双方商定，中方将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。前期多次谈判大多并无进展，官媒昨日也发布了“谈，大门打开！打，奉陪到底！”的原创文章，表明了坚定的态度和立场。因此本次谈判，大概率也难有新的进展。若不采购美豆，则需关注后续进口大豆拍卖，尤其是11月之后交付的成交情况。同时还需要关注后续油厂库存变化情况、四季度买船进度以及油厂12~3月基差能否再次放量成交。

综上所述，豆粕现货价格近期或将延续震荡趋势。USDA报告中性偏空将在短期内对豆粕市场价格造成一定打压，但力度预计不会很大，后续若遇下游逢低补库，或能再次小幅回调。如有现货备货需求，可逢低适量补买。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。