在中旬马棕MPOB报告和美豆USDA供需报告过后，市场又将关注重心从两大机构数据转移到印尼的食用油政策上。在5月19日晚间，印尼总统称将取消出口禁令限制，一度令油脂经销商感到恐慌，担忧油脂价格会剧烈下跌，但从近日表现上来看，豆类油脂并未出现大幅深跌，5月20日的本周五下午，连盘豆油、棕榈油期货反而拉升上涨并提振现货价格。中国粮油信息网辛显明在此聊聊印尼方面政策如何解读、以及油脂后期关注点。
豆油现货市场参考，截至5月20日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约11912元/吨，大连地区约11680元/吨、天津地区约11800元/吨、日照地区约11800元/吨、张家港地区约11950元/吨、东莞地区约12080元/吨、防城港地区约11900元/吨左右。在当天午后，部分地区厂商现货报价再度上调100元/吨左右。
印尼总统称将取消棕榈油出口禁令
北京时间5月19日晚6点左右，印尼总统表示，印尼将从下周一（5月23日）起取消已经实施三周的棕榈油出口禁令，因为国内食用油供应形势好转。称尽管散装食用油价格还没有跌至每升14,000印尼盾的目标价位，但是供应已经超出了需求水平。考虑到1700万棕榈油从业人员的福祉，政府仍然做出取消禁令的决定。
由于印尼若恢复棕榈油出口，意味着将令油脂市场供应增加，是利空豆类油脂的消息，当晚连盘油脂期货应声低开。不过也因此前印尼政策摇摆不定，市场印象不好，投资者对该国政策的信任力下降，对于其总统在演讲中称的取消禁令持观望存疑态度，且并未给出如何恢复出口、包括何种度数和品种的棕榈油，均无详细说明，交易商担心该国会在下周一前再度变卦。因此当晚连盘油脂期价低开后，又跟随美盘大豆、美原油期货的上涨而回升。
印尼财长称将为棕榈油出口商制定国内市场义务
北京时间5月20日上午11点，印尼财长参加媒体发布会，称将为棕榈油出口商制定国内市场义务，规模定为1000万吨。
这条政策什么意思呢？可以简单理解为要求印尼本国的棕榈油出口贸易商，强制在其国内完成销售1000万吨棕榈油的任务目标，除此之外的部分再用于出口。作为对比，2021年印尼国内食用油消费量在900万吨附近，其中棕榈油食用消费在780万吨左右。也就是说，其实印尼自身的消耗量达不到1000万吨棕榈油，这反而是变相削减了可出口的棕榈油数量，相当于不是恢复全部棕榈油出口，与隔夜其总统表露的意思不同。投资者对此消息解读为偏利好。
另外5月20日当天，马来方面称在讨论将棕榈油出口税下调至4％-6％。SGS数据预计马来西亚5月1—20日棕榈油出口量较上月环比增加32.6%。ITS数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量较上月环比增加27.6%。马棕本月出口数据尚好，且若下调出口税，则利于增加未来的出口预期，叠加印尼国内市场义务（DMO）指令，使得当天下午马棕期货拉升，并带动连盘豆油、棕榈油期货午后反弹上行，国内部分厂商现货二次上调报价。
综上，印尼出口禁令政策出现新的变化，5月19日晚，印尼总统在演讲中称将在5月23日恢复棕榈油出口，但在5月20日上午，印尼财长称印尼将棕榈油国内义务规模定为1000万吨，这意味着变相减少了棕榈油出口预期，并非恢复全部棕榈油出口，被市场解读为利好，又刺激连盘油脂期货反弹上涨。由于印尼方面政策经常变卦，投资者对印尼政策的实施信任度下降，市场在观望5月23日该国如何恢复棕榈油出口、恢复多少、包括哪些品种等具体措施。
其实近段时间国内豆油行情和现货供需基本面略显脱节，期货价格跟随时有出现的消息面炒作反复波动，而现货价格随盘报价联系紧密，国内供需情况仅能影响基差，经销商在采买购销上相对被动，生意并不好做。
而在经过本周印尼政策变化事件之后，给了油脂投资者一定的信心，短期连盘油脂多头资金占据上风，较难深跌，豆油09合约11000关口具备较强支撑能力。另外5月20日国家拍卖50万吨大豆，成交率34.21%，成交均价5368.66元/吨，这个价格不算便宜，说明政策上仅想增加投放而并非直接砸盘抑制价格，也对豆类油脂起到支撑作用。
短线连盘豆油将跟随消息面炒作，继续高位宽幅震荡，震荡区间升至11100-11600，上方压力参考11650，下方支撑参考11000/10800。而豆油基差或继续挺价。震荡行情下，现货商适合参考震荡区间、以及10/20日均线支撑，逢回调适当补充刚需，摊薄成本，逢反弹卖货。
观察印尼棕榈油恢复出口的政策如何实施、计划恢复出口多少量、包含哪些品种。此外则是留意美豆种植面积和天气炒作、俄乌关系进展、国内点状散发的疫情等。
盘面上，笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
（中国粮油信息网 辛显明）
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