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【独家】国内外消息面偏空,豆油假期前后承压

2022-04-04 17:50:46来源:中国粮油信息网作者:辛显明

在本月初的这一周里,国内油粕类商品呈现弱势震荡行情,国内外政策、机构报告等消息频繁,而且消息大多偏空,使得国内豆类油脂价格承压。中国粮油信息网辛显明在此聊聊是哪些题材炒作令假期前国内豆油行情走弱,以及清明节后又有哪些因素需要关注。

豆油现货市场参考,截至41日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10670/吨,大连地区约10500/吨、天津地区约10530/吨、日照地区约10540/吨、广州地区约10870/吨左右,防城港地区约10800/吨左右。

 

美豆季度报告利空

北京时间41日凌晨零点,USDA季度报告公布。种植意向方面:预测2022年美国大豆种植面积为9095.5万英亩,路透预期为8872.7万英亩,20222月展望论坛预测为8800万英亩,2021年最终大豆种植面积为8719.5万英亩。

季度库存方面:截至202231日,美国旧作大豆库存总量为19.31亿蒲式耳,同比增长24%。其中农场库存量为7.5亿蒲式耳,同比增长26%;非农场库存量为11.8亿蒲式耳,同比增长22%大豆消费量为12.2亿蒲式耳,同比下降12%

4月第一天,USDA就给投资者们开了个愚人节玩笑。本次报告美豆种植面积预估高于预期,陈豆季度库存同比增长,报告利空,数据发布后CBOT大豆收盘跌超2%,压制豆类板块期价。而在去年一季度美豆季度报告公布当晚,CBOT大豆期货一度涨停,这也令国内一些投资者产生对赌心理,想要复制去年走法,331日下午连盘豆油豆粕期货回升就说明有买盘资金入场,也就是有投资者做多。但从结果上来看,赌本次报告像去年一样利好的资金失败了,41日当天,连盘豆油05收跌1.64%,连盘豆粕05收跌5.5%,连盘棕榈油05收跌4.64%。而为何豆粕棕榈油期货当天跌幅这么大,在于除了美豆季度报告外,还恰巧赶上了其他利空消息。

 

月初进口大豆拍卖成交近半

41上午1030开始,国家粮食交易中心进行网上拍卖50万吨进口大豆,中午结束,交易数量501637.46吨,实际成交248329.66吨,成交率49.5%,最高价5270/吨,最低价4860/吨,平均成交价为5031.68/吨。

本次拍卖的大豆成交价相较港口进口大豆现货报价略低,成交价一经公布,港口进口大豆报价也有所下调。大豆投放到市场,对于油粕来说都是利空消息。根据机构数据预估,国内豆粕商业库存约在30万吨上下,这近25万吨的成交大豆,若按理论预期可以转换成约19万吨的豆粕供应,因此在盘面和基差上,豆粕反应相较油脂更加敏感和激烈,跌幅较大。

当然,这也释放了一个信号,政府是有投放储备油料商品的能力的。2月份时候市场上就有传闻称会多次抛储50万吨大豆,虽然延迟到4月份才迈第一步,但也说明当时的传闻不算空穴来风。41日晚六点左右,国家粮食交易中心公告称,将在47日再度拍卖50万吨进口大豆。这便是令市场担忧的点,后续还会有几轮拍卖没人知道。

笔者猜想,228日和310日国家投放过两轮豆油后,秀了储备能力之后,并未在油脂上重点关照,反而近期在大豆投放上逐步加码,会否是适逢油脂即将进入淡季,在生猪行情低迷、养殖利润亏损较重的局面下,有意愿调控饲料成本方面的考量。一石二鸟,既能抑制豆油价格,也能缓解豆粕供应紧张局面,调节饲料和养殖行业的非良性结构,待行情稳定后还能再度收储。

 

马来和印尼表示棕榈油共同定价

41日下午,马来西亚总理与印尼总统表示,同意棕榈油共同定价,而不是相互竞争;此外还签署了一份关于保护移民工人的协议。印尼总统表示,随着旅行限制的放松,还将加强关于海陆边界的谈判。

马来和印尼作为最大的两个棕榈油生产国,表示共同定价,怎么理解?如果一起抬高价格,就现状来看,我国棕榈油进口成本倒挂,国内棕榈油价格高于豆油,昂贵的棕榈油没人愿意买,若再抬高价格,中印两大棕榈油采购国可买不动了,以后印尼没准得研究B50甚至B60生柴计划才能消化本国库存。再看后一句,双方签署了保护移民工人的协议,马来在3月份引进过一批外籍劳工,还称将在5-6月再引进一批劳工,随着后期产量恢复。那么大致能理解了,马来和印尼可能想将价格压一压,让棕榈油回到一个良性的平衡状态。这被市场解读为利空消息,但后续两国还将出台什么样的政策,我们拭目以待。

 

综上所述,四月首日,国内外接连出现利空消息,美豆季度报告中种植面积高于预期,陈豆季度库存同比增长,报告利空豆类油脂;我国拍卖50万吨进口大豆成交近半,并将在47日再度拍卖50万吨,增加市场豆油豆粕供应;马来和印尼有调整价格过高的棕榈油的打算,并签署协议保护移民劳工,未来棕榈油的产量预期增加。

这几个消息压制月初连盘油脂期货走低,而国内市场也有困扰。各地疫情传播和防控政策是未知因素,局地有经销商反映有货车司机被隔离和无法回货下高速的情况。疫情也令中下游学校、酒店等终端油脂消费能力减弱。而且市场预估4-5月将月均到港超900万吨大豆,二季度国内油料供应或逐步缓解紧张局面。

由此来看,清明假期后,美盘豆类市场先将继续消化季度报告利空影响,而后则是50大豆拍卖和港口大豆陆续到船,东南亚棕榈油产量有望回升,疫情影响油脂购销能力,消息面氛围偏空。此前市场格外关注的俄乌关系炒作,近期对油脂市场影响力有所减弱,因双方呈现出一个边打边谈的胶着态势,前脚新闻称谈判取得进展,后脚就有交火的消息出现,对原油和相关油脂指引作用下降。除非俄乌双方关系有重大转变,否则豆类油脂行情将逐步向供需关系上靠拢。短期内,国内豆油或将承压偏弱震荡,华南地区豆油基差稍高无法发往内陆,华南基差还有一定下调空间。在俄乌战争和疫情两大不可控外因下,现货商仅适合逢低随用随采,刚需购销。

盘面上,连盘豆油3月中旬破位后,开始走横盘无序震荡行情,技术上较难做出趋势判断,Y2205合约暂看10000-10500箱体区间震荡,Y2209合约下方支撑参考60日均线9700附近,酌情参考。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网 辛显明)

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