美国传来利多！玉米优良率下降、干旱影响范围扩大

　　期货日报6月3日报道：上周五，USDA发布的干旱报告显示，截至5月27日当周，约23%的美国玉米种植区域受到干旱影响，此前一周为22%，去年同期为4%。另外，USDA发布的玉米作物评级显示，截至2025年5月25日，美国玉米优良率为68%，远低于市场普遍预期的73%。
　　Allendale的首席分析师Rich Nelson表示：“此次玉米评级结果出人意料，不仅低于市场预期，更是自2019年以来的最差初始评级。”回顾历史数据，在过去10年中，仅2019年（59%）和2017年（65%）的初始评级更低，明显低于最近5年的均值73%。
　　看向国内玉米市场，由于我国前4个月的玉米进口量同比大幅缩减，国内玉米库存相较于往年同期消化更快。据中信建投期货玉米分析师汤选澎介绍，虽然今年南北港口库存总量同比小幅增长，但环比大幅下降。北方港口库存已从3月的600万吨降至目前的490万吨，华南港口玉米库存从此前的320万吨降至目前的200万吨。
　　进入6月，华北、黄淮等地新麦开始收割，今年小麦和玉米的价差不断收窄。南华期货农产品分析师戴鸿绪认为，当前小麦均价虽然高于玉米均价，但云南、贵州和四川的玉米价格已超过2600元/吨，小麦的性价比开始凸显，或逐步抢占市场份额。从新季小麦的生长状况来看，今年华北地区高温少雨，或对新季小麦产量造成一定影响，预计新季小麦价格偏高，对玉米价格的压制效果有限。
　　“市场预计今年新麦产量下降7%左右，影响有限。新麦开秤收购价逐渐贴近最低保护价2380元/吨，预计短期下游采购偏谨慎，将给端午节后的市场价格带来一定的压力。如果小麦和玉米的价差较小，市场观望情绪就会升温，进而压制玉米价格。”汤选澎说。
　　需求方面，尽管进入生猪消费淡季，但能繁母猪存栏量仍处于高位，玉米深加工需求略有提升。根据农业农村部数据，近一年能繁母猪整体存栏量保持在4000万头左右，当前饲料需求保持稳定。
　　展望后市，戴鸿绪认为，从生猪养殖周期来看，能繁母猪存栏量从去年四季度开始下滑，玉米饲用需求或在今年三季度出现拐点。考虑到下半年为养殖旺季，饲料需求下降速度或放缓。深加工需求方面，淀粉厂、酒精厂生产利润普遍偏低，部分淀粉加工企业近期传出停产检修计划，或拖累后续玉米需求。总体而言，今年下半年玉米需求偏弱。
　　戴鸿绪表示，端午节过后国内玉米春播基本结束，种植面积基本确定，天气情况成为下半年市场关注的重点。商品粮主产区下半年雨水偏多，黑龙江、吉林、辽宁以及内蒙古东部当前累计降水量均为近10年新高，春播进度较去年整体延迟7到10天，会增加后期早霜风险。同时，降雨偏多意味着光照较少，土壤积温偏低，不利于作物出苗生长。整体来看，玉米供应端扰动较多，天气情况、陈粮拍卖进度、贸易商挺价情绪都会对玉米价格产生影响，需求预计偏弱，玉米期货价格以高位震荡为主。