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【独家】豆油怎么又坐过山车了?

2021-06-30 17:08:42来源:中国粮油信息网作者:辛显明
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5月底,连盘豆油主力09合约持续在30/60日均线内震荡,可以说骑着60日震荡整理,现货市场也是一片安宁,一些地区提货排队,但走货也慢。而转头刚进入6月,本周豆类油脂市场立马出现一波拉升,格外突然,61-3日三根阳线,豆油098550点冲上最高9160点,尤其63日油脂板块集体飙升,搞得现货经销商直呼价格太高没法买也没法卖。

结合现货市场参考,如下图所示,截至63日上午,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9837.5/吨,当日大连地区约9740/吨、天津地区约9800/吨、日照地区约9850/吨、广州地区约9850/吨左右,防城港地区约9850/吨左右。各地较一周前涨近500/吨,周成交萎缩。那么我们来看看这轮行情的影响因素和后市关注。

美盘市场势头强劲

本月初国际原油市场表现亮眼,稳扎稳打逐步爬升。61日美纽交所原油7月向上触及68美元/桶,2日上涨1.6%报收68.83美元/桶,3日盘中基本位于69美元/桶一线震荡。消息人士称,欧佩克联盟在61日的会议上同意继续缓慢放松供应限制,以便在需求预计复苏和伊朗出口可能增加之间取得平衡。欧佩克联盟的联合技术委员会在本周早些时候预计今年9月到12月底全球原油库存将会显著下降,因为需求预计强劲增长。我们知道对于生物柴油市场来说,豆油棕榈油等食用油脂是主要掺兑品种,原油价格上扬也利好相关油脂。

此期间美盘大豆豆油期货亦表现理想,震荡上移。此前天气预估5月底6月初期间或降雨利于作物生长,而最新天气预报显示未来一周内一些大豆主产区天气更加炎热干燥,未来六到十天内,天气形势不太令人担忧,但是预期的降雨可能不会出现在最受影响的地区。

官方评论解释美盘油料价格上涨主要在于天气炒作,但笔者观点略有不同,笔者认为美盘走强主要还是资金面提振。5月28日美总统向国会提交了总额6万亿美元的2022财年预算草案,申请扩大在基础设施建设、教育和应对气候变化等领域的政府支出。这比资金数额过于庞大,甚至超出了我们调侃其印钞放水的可理解概念,不仅刺激通胀,也令不少投资机构再度将资金转入金融市场推高商品期价,美盘豆类油脂价格走升,也在成本方面利多国内油脂板块。


棕榈油板块支撑

马来政府在宣布512日到67日在马全国重启行动管制令,以应对疫情后,该国总理由于528日晚间称,61日至14日期间全国全面封锁,包括社交于经济等领域。这令我国棕榈油进口节奏受到影响,据国家粮油信息中心62日数据,近期棕榈油到港量有所减少,国内棕榈油库存止升转降,沿海地区食用棕榈油库存约33万吨,比上周增6万吨,月环比降5万吨,同比减少7万吨。而随着进入夏季,也是我国棕榈油消费逐渐转好之际,气温升高利于掺兑,且受国际关系影响,今年国内其他小品种油脂库存偏低,也需要替代性油脂需求,近段时间棕榈油表现较好,豆棕价差缩窄。

受开斋节及疫情造成劳动力短缺影响,预计5月马来西亚棕榈油产量下滑4%6%左右。船运机构数据显示,5月份马来西亚棕榈油出口量环比增长1.5%1.6%5月马棕产量料降,且封锁情况下全月出口仍环比略增,以及美盘油脂较强,马棕期货近日跳升也提振国内油脂。

还有一点,关注连盘油脂持仓的投资者或许可以发现,62日,某国内大厂旗下投资机构,在连盘棕榈油期货上进场超万手多单,套利保值前提下展现投机操作,值得大家思考其策略思路。机构方多头资金较强,也进一步推高连盘油脂期价。


综上所述,近日美盘油料市场势头偏好,6万亿美元经济刺激草案令资金介入金融市场,原油价格受需求预期增长而攀升,在生柴方面利好油脂,马棕产量料降而我国棕榈油进口节奏受限,同时国内投资机构在连盘油脂上买盘意图较强,多重因素促使月初国内豆类油脂大幅上攻。现阶段的国内豆油市场供需基本面仍缺乏亮点,库存呈缓增趋势,但仍处近5年均值低位,油厂未执行合同较多,多地经销商反映油厂提货仍有排队,下游市场走货亦较慢,消费淡季买家心态多观望谨慎。

从盘面上看,既然Y2109合约已突破并脱离各周期均线,短线高位宽幅震荡的偏强格局形成,后期或有回调以回补日线8850点附近缺口,也或持续横盘等待均线支撑上移。因终端走货不佳,现货上逢低适当分批补货即可,理想参考8850/8730/8600点分批。期货投资者可各显神通,在日内波动较大的行情下酌情波段。后期继续关注高层在大宗商品方面政策、美作物天气炒作、马棕产量出口数据、国内油脂供需情况。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网 辛显明)

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