全球饲粮市场一周展望：美国玉米丰产叠加南美竞争，令玉米承压下行

　　外媒9月28日消息：截至2025年9月26日当周，全球玉米价格下跌，随着北半球收割进展加快，供应压力逐渐显现，南美新季播种启动及出口竞争加剧，也压制了玉米市场情绪。但是美国玉米出口保持强劲，令玉米价格跌幅受限。
　　周五（9月26日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期货报收4.22美元/蒲，较一周前下跌0.47%；美湾10月船期玉米为每蒲5.04美元，下跌0.7%。泛欧交易所11月玉米报收186.00欧元/吨，下跌0.8%。阿根廷玉米上河FOB报价为199美元/吨，下跌1%。巴西B3交易所玉米期货报每袋64.34雷亚尔，下跌1.5%。
　　本周国际油价劲升，重回70美元附近，创下6月中旬以来最大单周涨幅，主要因为乌克兰对俄罗斯能源设施实施无人机袭击，导致俄罗斯出口受到影响。全球基准的12月布伦特原油期货报69.22美元/桶，比一周前上涨4.82%,之前两周分别上涨0.05%和2.27%。
　　周五，美元指数报收97.824点，比一周前上涨0.57%。
　　从供应端看，美国玉米收割加速，丰收预期成为悬在玉米市场头顶的关键压力。美国农业部当前预期正在收获的玉米产量将创下历史新高。气象机构预报未来两周美国玉米种植带整体温暖干燥，有利于未来数周收割加快。虽然玉米优良率略有下降，但仍足以支撑单产高企。但是值得关注的是，近期市场一直传言美国农户报告早期收获单产不如人意，可能受到干旱以及病虫害的影响，因此美国农业部很可能在未来供需报告里调低美国玉米产量预期。在南美，巴西和阿根廷均已经开始播种玉米，产量前景乐观。
　　从出口面看，美国玉米出口销售势头良好，最新一周净销售量接近192万吨，处于市场预期高端，其中墨西哥贡献近半。但是值得警惕的是，南美竞争压力不容忽视。阿根廷近期短暂取消玉米出口税，巴西全国谷物出口商协会(ANEC）估计9月份巴西将出口761万吨玉米，高于一周前预估的712万吨，同比提高105万吨或16%，意味着巴西与阿根廷在全球出口市场的竞争依然激烈，美国难以轻松维持出口优势。
　　从基金动向来看，美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月23日当周，基金净卖出近1.5万手玉米，在玉米期货和期权上的净空单增至近10万手，表明投机资金对玉米价格反弹缺乏信心，倾向于继续看空。
　　综上所述，短期内美国收割加速和南美播种顺利将继续构成供应压力，基金空头情绪或主导价格走势。出口数据虽然积极，但难以抵消全球多产区供应庞大的利空。
　　下面是过去一周玉米市场的重要信息汇总。
　　美国玉米优良率连续第四周下降，收获完成11%
　　美国农业部作物周报显示，截至9月21日，美国玉米成熟率为56%，五年均值59%。玉米收获11%，上周7%。干旱监测报告显示，截至9月23日，玉米处于干旱区的比例为26%，一周前25%，去年同期25%。目前美国农业部预测美国玉米单产和产量创纪录。作物专家迈克尔·科尔多涅博士将2025年美国玉米单产预计调低2蒲，降至每英亩182.0蒲，因为东部和南部地区的干燥天气令人担忧。
　　美国玉米出口销售依然强劲
　　美国农业部出口销售周报显示，截至9月18日当周，2025/26年度玉米净销量192万吨，高于一周前的123万吨，也高于市场预期。迄今美国玉米累计销量为2576万吨，同比增加74.7%，美国农业部预计全年出口增长5.1%。迄今为止美国玉米销量达到美国农业部年度目标的34%，高于历史同期均值30%。美国私人出口商周一报告向报告向墨西哥销售320,068吨玉米，周二报告向墨西哥销售了122,947吨玉米，周三报告向墨西哥销售312,956吨玉米，大部分在2025/26年度交货。
　　从国际玉米报价来看，9月25日，美湾玉米FOB报价为204美元/吨，比一周前下跌1美元；巴西帕拉纳瓜港报价为213美元/吨，上涨1美元；阿根廷上河报价为200美元/吨，下跌1美元。乌克兰玉米出口报价为225美元/吨，下跌3美元。
　　恶劣天气促使欧盟委员会下调其玉米产量预估
　　欧盟委员会周四发布月报，将2025/26年度欧盟玉米产量预期调低80万吨至5680万吨，同比减少4.7%，远低于最初预测的6500万吨。
　　欧盟作物监测机构MARS称，2025年夏季东南欧的持续干旱与反复热浪已对作物造成不可逆转的损害，尤其严重冲击匈牙利、罗马尼亚、保加利亚及部分土耳其地区。玉米和葵花籽减产最为明显，产量预测显著低于五年均值。MARS预计2025年玉米单产为.88吨/公顷，较上月预测的6.93吨调低1%，较五年均值低了3%。
　　USDA季度库存报告前瞻：9月1日美国玉米库存或降至四年最低
　　美国农业部将于9月30日发布季度库存报告。分析师平均预计9月1日美国玉米库存为13.37亿蒲，创四年来最低水平，同比下降24%。分析师的预测范围从12.6亿到14.5亿蒲。这意味着6月至8月当季的玉米消费量将创下历史同期最高纪录。作为对比，美国农业部在9月份供需报告中预测9月1日玉米库存为13.25亿蒲。