【独家】小麦跌多涨少，后市能否看好？

最近小麦价格偏弱运行，截至本周五，产区小麦主流到厂价格在1.21-1.23元/斤，虽然整体跌价幅度不大，但本周部分制粉企业小麦收购价格跌破1.21元/斤，而尽管上周江苏、山东两省先后宣布启动托市收购，但小麦价格仍在震荡中逐步走向回落。那么今年小麦库存风险大吗？会重演去年的行情吗？基层余粮充足的情况下，后续又将何时才能迎来涨价？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

麸皮大跌 粉企压价

近期大厂带头落价，麸皮价格跌幅较深，不少地区混麸报价跌至0.85元/斤左右，而现阶段副产品本就是很多粉企盈利的关键，尽管面粉价格一般也有小幅上涨，但因为下游消费并没有明显起色，经销商备货逐步回归理性，目前面粉的涨价程度无法抵消麸皮跌价所带来的影响，因此本轮麸皮跌价也导致很多粉企对小麦的需求更加疲弱。很多贸易商都反映当地面粉厂压价收购小麦，库存小麦很难顺价走货，同时因不少贸易商并没有长期持粮的打算，且叠加部分贸易商或腾仓转战新季玉米，小麦市场卖压不减。

五省托市 库点增多

现阶段主产区的托市收购似乎未能为小麦市场带来足够的利好支撑，本周尤以河北省的跌价最为突出，不过最近河北保定、石家庄、邢台2025地区接连公布新一步小麦最低收购价收购库点，其中保定市启动第五批收购库点；石家庄、邢台市启动第二批收购库点。14日，南阳市也启动了第六批收购库点。不难看出，随着托市库点持续增加，小麦底部价格的支撑也会更加坚挺。此外截至8月13日，安徽省最低价小麦收购量达201万吨。

轮出减量 心态偏空

本周中储粮小麦投放量明显减少，周度轮出量不足五万吨，周五小麦品种甚至缺席粮油交易。而8月14日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价销售结果：计划销售20、21、22年小麦21285吨，实际成交18018吨，成交率85%，起拍均价2383元/吨，成交均价2383元/吨，溢价0元/吨8月14日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价采购结果：计划采购25年小麦3000吨，实际成交1000吨，成交率33%，起拍均价2430元/吨，成交均价2430元/吨，溢价0元/吨。目前小麦市场心态仍较为脆弱，不少贸易商对后市看好程度有限，目前多需求走货机会，后续关注政策面消息。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡运行为主，从目前市场反馈来看，小麦全面涨价的难度较大，尤其最近玉米行情较为低迷，小麦市场受饲料提振也有限，不过因政策仍有较强支撑，实际小麦下方空间不大。此外最近陆续有贸易商看好十月后的行情，因此目前对库存小麦也较为挺价。笔者建议各位粮友根据从自身情况出发，可以选择逢涨走货，或做好打持久战的准备，毕竟现阶段小麦市场供需格局未变，用粮企业观望情绪较强。

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