美国生物燃料政策推高乙醇利润 但玉米酒糟粕承压态势难改

　　外媒6月29日消息：虽然美国最新生物燃料政策调整在提升乙醇生产利润，但是却未能对玉米酒糟粕（DDGS）市场形成有效支撑。
　　特朗普政府6月13日提出的政策将2026年生物燃料掺混目标提高至240.2亿加仑，2027年进一步增至244.6亿加仑，较2025年的223.3亿加仑显著提升。该政策旨在通过提高生物质柴油强制掺混比例来刺激国内生物燃料生产，同时降低排放、促进能源独立，并为乙醇和农业部门提供长期政策确定性。
　　尽管乙醇行业前景向好，市场对玉米酒糟粕的走势却普遍持谨慎态度。多位行业人士指出，乙醇利润改善将刺激夏季产量增加，从而而导致副产品玉米酒糟粕的供应过剩。交易商直言，每次看到对乙醇利好的消息，都认为对玉米酒糟粕构成利空，这反映出市场对中间产品盈利能力的悲观预期。
　　当前美国玉米酒糟粕市场已面临饲料需求疲软、竞争激烈及出口受限三重压力。数据显示，4月美国玉米酒糟粕出口量为89.4万吨，环比下降12.93%，进一步加剧了市场担忧。玉米市场对玉米酒糟粕的支撑作用同样有限。虽然季节性E15汽油需求将提振乙醇生产，但玉米与豆粕的价差导致饲料企业对玉米酒糟粕的采购意愿低迷。更值得关注的是，生物燃料政策可能刺激全球大豆压榨量增加，进而加剧豆粕供应过剩，进一步挤压玉米酒糟粕的市场空间。今年初因需求强劲和物流改善，玉米酒糟粕的驳船价格曾短暂逼近200美元/短吨，但市场普遍认为短期内难以重返该价位。
　　从价格来看，上周五，美国新奥尔良港6月交付的玉米酒糟粕到岸价为191美元/短吨，芝加哥卡车运输价报167美元/短吨。
　　市场参与者表示，尽管尝试推动夏季销售，但需求端持续疲软使得交易难度加大。多数人士认为，在缺乏实质性需求改善的情况下，玉米酒糟粕价格将维持低位盘整态势。这种分化格局凸显出生物燃料产业链中不同环节受政策影响的差异性，乙醇生产商虽能享受政策红利，但玉米酒糟粕作为关键副产品却面临持续的价值挤压风险。未来市场走向将取决于饲料需求复苏程度、出口市场改善情况以及玉米与豆粕的比价关系变化。