【独家】市场供强需弱，小麦涨价乏力？

最近小麦市场略显颓势，尽管小麦、玉米基本处于同一价位、价差不大，饲料企业也陆续采购小麦，但目前新季小麦大量上市，小麦市场仍面临较大供应压力。截至6月23日，主流制粉企业收购小麦的价格多在1.22-1.235元/斤，不过由于基层价格相对偏高，目前很多贸易商反映库存小麦装车仍然倒挂，短期惜售观望为主。那么后续小麦价格将如何运行呢？目前的行情，小麦还应不应该继续建库呢？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

收获结束 粉企压价

立夏以来，全国夏粮小麦自南向北陆续成熟收获，5月26日，“三夏”大规模小麦机收全面展开。据遥感监测，截至6月20日，全国冬小麦收获进入扫尾阶段，华北、黄淮等主产区麦收基本结束，新疆、甘肃冬小麦收获进入高峰。而随着新季小麦集中上市，现阶段制粉企业需求低迷的的情况也更加明显，尤其因面粉消费持续偏淡，目前尤其很多中小粉企开机率整体偏低，对原粮采购也更加谨慎，因此尽管河南托市以来，基层价格坚挺倒逼粉企上调小麦收购价格，但目前不少贸易商都反映当地面粉厂收购并不积极，小麦到厂扣量大，粮源流通不畅。

安徽托市 进口低位

6月20日，中国储备粮管理集团有限公司安徽分公司发布了关于在符合条件的地区启动2025年小麦最低收购价收购库点的公告，宣布自6月21日起，在安徽省启动2025年小麦最低收购价执行预案，首批库点39家。安徽省启动托市对小麦市场来说无疑是一个利好消息，不过需要指出的是，截至目前，河南已有15个地市陆续启动2025年小麦最低收购价执行预案，累计公布收购库点156个，但从近期市场反馈来看，河南地区托市库点排队时间在2-5天不等，不少贸易商反映刨除成本，小麦随收随走利润欠佳。此外根据海关最新数据，我国5月小麦进口量为54.5万吨，同比减少约70%；1-5月小麦进口量总计为156万吨，同比减少约80%。进口减少也会一定程度上提振市场心态，后续关注渠道库存建库情况。

政策导向 轮出持续

目前小麦轮换拍卖仍在持续，不过自新季小麦正式上市以来，陈粮轮出量较前期逐步减少，最近价格相对坚挺。6月23日中储粮北京分公司小麦购销双向交易结果：计划销售21年产小麦9376吨，实际成交9376吨，成交率100%。起拍均价2430元/吨，成交均价2430元/吨，溢价0元/吨，另采购25年产小麦2460元/吨；6月20日中储粮北京分公司小麦购销双向交易结果：计划销售20年产小麦7957吨，实际成交7957吨，成交率100%。起拍均价2430元/吨，成交均价2430元/吨，溢价0元/吨，另采购25年产小麦2440元/吨。对比近两次北京双向成交结果不难看出，目前小麦价格也还算有支撑。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡运行，目前玉米市场因流通量小，整体价格坚挺，而这也会对小麦市场起一定提振，毕竟现阶段部分地区玉米价格已反超小麦，但考虑到制粉企业短期行情难有起色，对小麦需求持续偏弱，同时政策力度也尚不能扭转小麦供需关系的情况下，小麦涨价动力不足。笔者也建议各位粮友谨慎建库，或做好以时间换空间的长线打算。

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