【独家】稻谷涨价连连，米价却徘徊不前

近期，东北等地稻谷价格持续升温：黑龙江地区24年普通圆粒稻谷出库价格冲至1.45元/斤以上，出米率68%以上，而绥粳18稻谷出库价1.60元/斤左右，出米率65%，中科发五稻谷更是涨至1.75元/斤以上，甚至近期个别区域糯稻价位已经喊至2.00元/斤以上，因24年新粮上市后，一部分米业谨慎情绪尚存，原粮库存量并不大，近期加工需求要推动，导致当前稻谷涨势较为明显，下游米企采购需求力度尚存，不过在稻谷价格大幅上涨之后，与之对应的大米价格并没有同频跟涨，甚至个别区域大米加工厂因近期需求较差，装置也进入停产加工的状态，综合业内反馈，米价并未同频跟涨的原因有如下几方面：

首先，大米市场需求呈现减弱的状态。一方面季节性消费淡季，当前正值传统大米消费淡季，高温多雨天气抑制家庭和餐饮消费。另一方面替代品竞争加剧： 面粉、杂粮等替代品价格相对稳定甚至偏低，分流部分大米消费需求。而作为大米消费大户的餐饮业和学校、企业食堂等团膳需求恢复程度有限。

其次，下游对高价米的接受程度相对较低。导机制受阻： 稻谷成本大幅上涨后，米企尝试提价向下游传导，但遭遇强烈抵触。终端消费者对米价上涨极其敏感，零售商也因销售不畅而拒绝高价进货。“稻涨米不涨”挤压利润： 米价涨幅远低于稻价涨幅，甚至不涨反跌，导致米企加工利润被严重压缩甚至陷入亏损。这是迫使部分米厂（尤其依赖低端市场、议价能力弱的）选择停产检修的核心原因——生产即亏损，不如停工观望。

最后，部分大米企业有前期低价原粮头寸，低价米尚存。部分米业在新粮上市初期或价格相对低位时进行了采购，手中持有前期低价原粮头寸。这部分低成本库存使得企业能够暂时维持相对较低的米价进行销售，延缓了成本上涨向下游的传导速度。然而，随着低价库存的逐步消耗，这部分缓冲效应正在减弱。市场信心不足与观望情绪浓厚，下游批发商和零售商对后期米价走势缺乏信心，普遍采取低库存策略，按需采购，避免囤货风险，进一步抑制了米企的出货量和提价意愿。米企自身也因需求不振和成本高企而不敢轻易追高采购稻谷，对持续上涨的稻价支撑力度构成潜在制约。

综上预计短期稻强米弱或延续： 在终端需求无明显起色（如开学季、节日备货未大规模启动）之前，大米价格承压的局面难以根本扭转。稻谷价格或因米企采购节奏放缓、抵触高价而出现震荡调整，但优质粮源价格支撑预计仍较强。米企困境加剧： 加工利润持续恶化，可能迫使更多中小米厂选择停产或限产，行业整合压力增大。当前稻谷市场的上涨更多是受阶段性补库需求和优质粮源结构性短缺的驱动，但缺乏终端大米消费的有力支撑。下游需求的持续疲软、消费者对高米价的抵触以及米企的低价库存缓冲，共同构筑了米价上涨的天花板，在需求端出现明确好转信号之前，米价恐难跟随稻价同步大幅上行，米企的经营压力将持续存在。

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