【独家】豆粕现货价格承压下行，还会继续跌吗？

随着国内工厂装车排队时间缓解，豆粕库存进一步累库，市场对后期供应充足的信心越来越强。叠加低价交割粕拖累现货行情，沿海地区除华北和东北地区外，已全面跌破2800元/吨。后续豆粕还会继续跌吗？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

豆粕现货市场参考，截至6月5日，国内主要地区油厂平均报价在2873元/吨左右。其中山东地区在2840元/吨，华东地区报2830元/吨，大连地区2890元/吨，天津地区2860元/吨，广东地区2850元/吨。

美豆种植

据美国农业部（USDA）最新数据显示，截至6月1日，美国2025年度大豆播种进度达84%，高于五年平均的80%，显示出种植节奏加快。同时，中西部地区的天气条件整体良好，有助于作物初期生长，这一良好开局使市场对作物前景暂持乐观态度，从而抑制了CBOT大豆期价的上行空间。但是，美国中西部作物观察报告显示，今年参与作物观察项目的大豆田地共有11块，本周只有8块农田的大豆作物可以进行评分，未加权评分为3.56（满分5分），评级为五年来最差开局。短期内美豆虽无法对国内现货市场产生较大影响，但仍需时刻关注，以防突发炒作，措手不及，同时等待月底种植面积报告发布。

南美丰产

目前我国主要从南美进口大豆，咨询机构StoneX周二发布的调查数据显示，巴西2024/25年度大豆产量确认为1.6825亿吨，创下新的产量纪录。此次产量上调的主要驱动因素是马托格罗索州，该州产量已突破5000万吨大关。今年以来，全球贸易摩擦不断加剧，尽管目前对美关税问题进入90天冷静期，但国际市场对南美大豆的需求增加，巴西大豆贴水上涨，增加了我国进口大豆的成本。而现货市场价在供应压力下不断下跌，工厂整体压榨利润不佳，或进一步影响后续买船进度。

国内供需

供应方面，据国家粮油信息中心统计，预计国内大豆6~8到港量分别为1200万吨、950万吨和850万吨，6~7月采购接近尾声，8月采购完成三成以上。同时，工厂整体开机率已维持在60%以上超过十天，且除个别工厂因设备维修需短期停机外，大多工厂并无新的停机计划，从而保障了后续较高的压榨水平。需求方面，据市场统计，截至5月末，国内饲料企业豆粕平均库存天数在6天左右，与去年同期相比仍然明显偏少。与此同时，由于豆粕目前价格相对偏低，部分饲料企业逐步提高豆粕添加比例，终端刚需将进一步减缓豆粕累库速度。因此，虽然后期供应看似相对充足，但是豆粕累库进度相对较慢，市场对后市看空，下游采买谨慎，若突发炒作，易再次引起终端补库热潮。

综上所述，豆粕现货价格近期将延续偏弱震荡走势。6月份现货市场整体仍面临宽松供应带来的压力，但跌幅或有所放缓。未来市场将重点关注美豆种植面积及生长情况，若有刚需，可逢低滚动补足安全库存，以防北美天气和贸易政策等不确定性因素引发炒作，等待豆粕价格筑底。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。