元旦后首周豆粕开市惨淡,CBOT大豆连续三周下跌,基准期约创下六月份以来的最低价,1月5日主力3月期约报收1256.25美分,自美豆破1300美分以来持续走弱。原因为南美干旱地区迎来急需的降雨,且气象预计1月中旬间将有数次频繁降雨,利空继续发酵。国内市场受累进一步下跌,截至本周五,各地油厂现货报价较上周五相比在50-130元/吨内震荡下跌,豆粕周成交量下降。市场心态再受打击,豆粕价格持续走低,备货愈发困难,那么豆粕会继续走低吗?备货还会有吗?以下是笔者结合市场简要分析,仅供参考!
豆粕现货市场参考,截至1月5日午间,国内主要地区油厂报价平均在3845元/吨,周比约跌100元/吨。其中山东地区平均在3780元/吨,华东地区报价3770元/吨,大连地区3910元/吨,天津地区3830元/吨。
南美降水改善,美豆出口缩减
GFS模型显示,1月4日到10日期间,巴西中西部以及北部地区将普遍出现降雨,其中马托格罗索、戈亚斯以及米纳斯戈雅斯的降雨从75毫米到125毫米不等,高于历史均值。持续降雨将有利于大豆生长以及产量形成,给大豆市场带来利空压力。美国农业部周五报告称,截至12月28日的一周,美国2023/24年度大豆出口销售量为20.16万吨,远低于分析师预期的50万至130万吨。2024/25年度净销售量为600吨,也低于市场预期。中国采购量减少,西班牙是主要买家。南美大豆延续丰产预期,巴西大豆性价比凸显,在与美国在大豆生意上的竞争优势较大,对美盘形成压力。
豆粕供需宽松,产业链亏损为主
截至元旦前,国内豆粕库存已连续5周累库达到93万吨左右,为近5年最高值,而1月份处于备份周期内,但备货氛围偏差。元旦前拿货的企业以及贸易商均面临高成本的情况,而据监测数据统计,23年12月全国猪饲料消费量较11月下跌11%左右,成品料价格不断下跌,豆粕在饲料中占比不断下滑,据了解部分已降至5%及以下。养殖方面,外三元生猪价格在7-7.5元/斤左右,养殖亏损延续,散户退市增多,而大型猪企也有一定压力,不过能繁母猪存栏量已降至4200万头内,长期对猪价或有所提振。
市场萎靡,备货谨慎
元旦假期后连粕主力合约继跌破3300点位后又跌破3200,油厂豆粕现货报价再创新低,逼近23年6月份低点,与21、22年同期价差不断缩近(如下图)。市场低价也不断刷新,当前贸易商最低价在3710元/吨左右。豆粕情况依旧不容乐观,低价下市场有一定逢低备货降低库存成本,但如此跌法已然让市场难以抗衡,稍有好转的市场快速萎靡,虽渠道库存偏低,但油厂同样有压力,看空心理蔓延。
综上所述,外围天气以及消息均以空头为主,大宗商品类价格也多在回归当中,市场炒空反倒比炒多更加容易。国内基本面延续老样子,依靠养殖饲料难有提振,做空少有人接盘,油厂胀库风险一直存在,导致消化速度不快,开机难以维持高位。之于备货是存在的,但积极性远不如常年,更加小心谨慎,而豆粕暂未处于去库状态,因此短期内豆粕市场或维持弱势震荡运行,关注南美天气和1月USDA月季报以及国内油厂压榨情况等,关注连粕主力合约3100的强支撑,建议灵活采购为主。笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油粕行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。(中国粮油信息网 孙静)
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