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【独家】豆粕上涨为何如此疯狂?

2022-10-20 09:26:33来源:中国粮油信息网作者:孙悦


近段时间以来,国内豆粕价格整体呈高位震荡态势。由于国内市场近期饲料厂提货增多豆粕供应紧张,油厂挺价心理较强。国内中秋小长假期间,美国农业部发布9月份供需报告。据美国农业部9月份供需报告显示美豆面积、单产均出现下调,幅度超过分析师的预期,助推美豆期货走高。受此影响,近期连盘豆粕或延续高位震荡趋势。结合近期豆粕行情,简作如下分析。 

豆粕现货市场参考,截至9月13日午间,国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约4900/吨,大连地区约4950/吨、天津地区约4930/吨、日照地区约4880/吨、张家港地区约4880/吨、东莞地区约4880/吨、防城港地区约4860/吨左右。

美豆USDA月度供需报告明显利多

北京时间9月13日凌晨零点,美国农业部(USDA)发布了最新月度供需数据,美豆2022/23年度新作平衡表意外利多,面积、单产均出现超预期的下调。也是美国农业部连续第二个月大幅调低美国大豆产量美国大豆产量预期值调低1.53亿蒲,而报告出台前分析师们平均预期下调0.35亿蒲。8月份已经将美国大豆产量调低1.35亿蒲。2022/23年度美国大豆种植面积调整为8750万英亩,低于8月份的8800万英亩,收获面积预计为8660万英亩,低于8月份预测的8720万英亩。全国大豆平均单产为每英亩50.5蒲,低于上月预测的51.9蒲/英亩,低于大多数机构的预期。美国农业部预计9月份将要收获的美国新豆产量为43.78亿蒲,低于8月份预测的45.31亿蒲。按照最新调低后的产量,比2021/22年度的产量44.35亿蒲减少1.29%美国新季大豆期末库存调低4500万蒲美国农业部预测2023年8月底的美国新豆期末库存为2.00亿蒲,比8月份预测的2.45亿蒲调低了4500万蒲。

南美大豆方面产量预期维持不变,中国进口下调。本次美豆USDA报告中,投资者重点关注的单产、产量、库存数据均大于低于分析师的前瞻预期,本次报告数据意外利多,对美豆及全球相关豆类大宗商品具有提振作用。美豆有望继续挑战1500美分的位置。目前美豆新作天气炒作已经完成,后续仍要关注美豆新作出口的情况。

国内进口大豆减少,豆粕库存偏紧

据海关数据显示8月份中国大豆进口量为717万吨,较上年同期的949万吨降低24.5%,7月份中国大豆进口量为788万吨大豆,同比降低9%2022年1-8月中国进口6133万吨大豆,同比下降8.6%。今年油厂大豆压榨利润长期低迷,油厂进口需求相对减弱但近期国内豆粕价格表现较强势,国内现货基差整体表现较为坚挺。虽然大豆进口成本高企,但是近期榨利相对可观,部分企业远月大豆定船谨慎的意愿或有松动。随着生猪养殖利润改善,豆粕需求明显转好。前段时间由于部分地区高温限电情况,饲料厂豆粕库存相对较少。随着天气转凉,饲料厂储备库存,豆粕需求量有所增量。据了解今年各类禽类饲料豆粕掺混比例有所提高。目前油厂豆粕排队提货,豆粕库存相对偏紧,油厂挺价心理较强。

宏观经济方面仍需留意,9月13日晚,美国8月未季调核心CPI年率录得6.3%,为2022年3月以来新高。机构评美国CPI数据:美国8月份通胀强于预期,这可能使美联储保持连续第三次加息75个基点的势头。9月14日讯,据CME“美联储观察”:美联储到9月份加息75个基点的概率为67%,加息100个基点的概率为33%;到11月份累计加息125个基点的概率为46.4%,累计加息150个基点的概率为43.4%,累计加息175个基点的概率为10.1%。9月美联储利率决议会议时间在9月21日晚间,市场对美联储加息情况有所担忧

综上所述,国内豆粕现货整体供应偏少,下游备货积极,国内豆粕库存逐步下降。目前美豆步入收获季节,随着进口大豆陆续到港,或将缓解当前豆粕供应紧张局面。后期继续关注宏观美联储加息的情况,美豆新作出口的情况,巴西大豆的种植期也即将开始,关注巴西豆种植面积情况。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。(中国粮油信息网 孙悦)

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