【独家】小麦暴涨后是否会再次暴跌？

近期小麦市场又疯狂了，尤其是随着临储小麦停拍，中储粮小麦拍卖越拍越高，本周一山东更是拍出1.73元/斤高价，再次刷新了此前高点。工厂报价也迅速跟涨，今天部分厂家报价已达到1.7元/斤，小麦市场又出现一天涨幅接近0.1元/斤的跳跃式上涨。短短不到半个月时间，小麦已经历了一轮大起大落行情，上下波动空间达到0.2元/斤。那么本轮小麦大涨后，是否会再次出现暴跌行情？笔者认为当前面粉需求十分低迷，随着涨价市场上量增加，小麦价格或将迅速回调，不过在新季小麦没有大量上市前，暂不会跌破上轮低点。

疫情弥漫，面粉销售疲软。虽然受小麦大涨支撑，近期厂家纷纷将面粉报价上调，不过受疫情影响，全国多地仍处于封锁状态，对餐饮、密集型劳动业影响较大，下游备货刚需大减。而且市场刚经历了一轮大幅跳水行情，多担心高价接盘后，又大幅落价，因此多处于观望中，涨价对下游刺激有限，再加上气温升高，面粉储存条件转差，也使得下游备货愈加谨慎，市场成交十分清淡。面粉销售不动，工厂也不敢大批量高价采购小麦，一旦上量有所增加，厂家报价或将迅速回调。

小麦玉米价差拉开，替代优势减弱。随着本轮小麦大涨，小麦玉米价差再次拉开，目前工厂小麦主流报价在3200-3400元/吨，而玉米主流报价在2800-2900元/吨，小麦玉米价差达到400-500元/吨。而今年新季小麦预期也将大幅高开，市场普遍预计开秤价在2700-2800元/吨，上市晚的区域或将达到2900元/吨，托市大概率无法启动，饲料用量也将大幅减少，市场收购主体减少，小麦高开后能否持续高走值得商榷。

新麦长势良好，丰收在即。虽然今年冬小麦播种延迟，开局不利，但年后气候适宜，苗情转好，目前北方冬麦区、西北春播区等地光温条件好，大部墒情适宜，利于冬小麦拔节孕穗以及春小麦播种出苗和幼苗生长。南方大部气温偏高或接近常年，光照条件显著偏好，利于冬小麦孕穗抽穗和灌浆。进入5月份之后，湖北小麦陆续上市，5月下旬河南、安徽、江苏部分地区也将陆续进入收割期，市场供应将增加，预计本轮涨价持续时间有限。

综上所述，笔者认为本轮小麦涨价多受情绪推动，临储提前停拍，市场进入狂欢期，不过下游需求并不配合，面粉无法追上小麦涨价步伐，而且随着气温升高，面粉需求将更加疲软，新小麦上市日期也日益临近，此消彼长，预计本轮小麦涨价持续时间有限。欲了解更多麦粉行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 张艳秋）