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【独家】豆油过山车行情再现

2022-02-26 16:11:16来源:中国粮油信息网作者:辛显明

近段时间,油脂类投资者可以发现,国内豆类油脂等食用油脂行情波动剧烈,经常跟随各类宏观面以及不同的消息变化而大起大落。豆油等现货行情跟随期货价格同涨同落,但近期频繁的突发性热点又令期货价格敏感而激烈,国内豆油供需基本面目前仅能引导基差变化。这一周以来,豆类油脂价格呈现震荡上涨态势,却又在24日夜间开始至次日夜,连盘油脂价格迅速跳水。中国粮油信息网辛显明在此简单聊聊市场炒作题材的变化,以及后市关注。

豆油现货市场参考,截至225日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约11430/吨,大连地区约11170/吨、天津地区约11240元/吨、日照地区约11350/吨、广州地区约11680/吨左右,防城港地区约11400/吨左右。

 

国内政策偏空,地缘风险利多

中旬以来,豆类油脂行情呈缓幅爬升态势,主因在于地缘政治风险增加对能源等行业商品价格带来的提振作用。而在222日晚,国家粮食和物资储备局称,根据当前国内外市场形势,国家有关部门决定安排部分中央储备食用油轮出,并将启动政策性大豆拍卖工作,以增加大豆及食用油市场供应。同日,大商所将连棕油0405合约以及连豆油05合约保证金提高。双管齐下,令油脂行情在23日低开震荡,午前豆油等油脂价格跟跌。

223日上午,中储粮公布将在28日拍卖约12.7万吨豆油的通知,这本应是个偏空消息,但数量不足以令改变市场供需矛盾,且并未涉及棕榈油,反而促使连棕多头更加疯狂,在当日午后大幅拉升期价反弹进行逼仓,并联动支撑豆油菜油期价,政策消息的利空作用不足。

224日,俄乌紧张局势进一步加剧,上升到战争层面,直接刺激大宗商品期货价格齐涨,美原油期价盘中突破100美元/桶,俄乌的葵花油等买家也开始寻求替代油脂,增加全球食用油的供应压力,美豆、美豆油期货当天大涨,尤其马棕期货当日涨约8%。在宏观面突发事件的作用下,24日连豆油05合约突破10700点,现货市场被迫跟涨。

 

美豆展望偏空,油脂冲高回落

224日晚间,受地缘风险提振而疯狂上涨的油料市场出现转变,美农年度展望论坛召开。往年这个论坛并不被市场关注,此前有些时候数据还偏离实际误差较大,而恰巧今年油料现状不同,各种题材反复炒作,行情上蹿下跳,投资者和机构需要一个观点来引导市场,此时今年的论坛展望就被赋予了一个指引的意义。在这次论坛中,美豆新作种植面积预估为8800万英亩,高于去年的8720万英亩,虽然数值低于预期,但面积调增也给了投资者一个在疯狂上涨中获利了结的契机,美盘油料市场冲高回落。

225日,乌克兰有进行谈判的计划,局势有所缓和,原油期价也因获利平仓而快速回调。同日,国内出现传言,称未来两月将抛储560万吨大豆,但笔者并未看到官方公布相关的具体公告。消息面转空,且美盘油料继续获利回吐,使得25日夜盘连盘油脂继续跳水。

 

综上所述,现阶段国内油脂易受外盘油脂市场波动影响而不断震荡,外围消息面炒作指引豆类油脂期货波动,而国内基本面指引基差。目前外盘宏观上有三个变量因素,一是俄乌局势进展,原油价格会受此敏感调整并作用于内盘;二是美豆价格会跟随南美天气炒作和种植面积炒作波动;三是产地棕榈油产销国频繁的政策更改和出口产量数据更新。外盘三大题材均是多空交织的状态,变量较多,未有明确趋向,频繁的消息面炒作使得油脂期货震荡不断。

而国内政策面有对食用油脂市场加强重视程度的迹象,但国家虽然放出抛储消息,但后续能持续多久,品种和数据还需继续关注,只有数量较大才能对当前供应偏紧的油脂市场产生明显影响。另外传闻称3月份多地油厂因缺豆而有停机计划,节后油厂开机率回升缓慢,豆油现货供应偏紧,这使得基差挺价且有继续上调的可能。2-3月份关注地缘政治、南美天气炒作、马棕高频数据、美联储加息、国内抛储消息等。

盘面上,短线Y2205合约依托5/10日线震荡,10500/10700两个阻力在俄乌战争刺激下于一天内连续击穿,上方无法猜顶,暂看11000整数压力,上升通道底沿升至10000左右。现货商参考支撑和5/10日线逢低分批补充刚需逢反弹出货即可。上升通道底沿支撑不破,则2月至3月上半月维持短线偏多思路。10000支撑失守,则谨慎观望,多看少动。3-5月为油脂消费淡季,若二季度供应预期增加,中线趋势有偏空回落可能。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网 辛显明)

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