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【独家】豆油过山车,停不下来

2021-10-15 11:06:34来源:中国粮油信息网作者:辛显明
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1011日午间马棕MPOB报告公布后,油脂市场依然未能给出一个明确趋势,近几日连盘油脂期货持续大起大落,Y2201合约日内震幅近300点,P2201合约日内震幅超400点,食用油脂早午晚持续变价,快速变换的节奏下经销商很难跟上,沿海能基差挂单的买家尚能随盘逢低点价,中下游买家只能看个热闹,心态谨慎。中国粮油信息网辛显明在此聊聊近期热点题材及后市关注点和看法。

豆油为例结合现货市场参考,截至1014日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10335/吨,大连地区约10250/吨、天津地区约10300/吨、日照地区约10320/吨、广州地区约10340/吨左右,防城港地区约10350/吨左右,各地较节后首日报价下跌约100/吨。


美豆USDA报告利空

北京时间1013日零点,美国农业部(USDA)供需报告公布,大幅调高了2021/22年度美国大豆产量以及库存预测值。其中大豆产量调高到44.48亿蒲,高于9月份预测的43.74亿蒲,比上年提高5.5%;这是因为平均单产调高到了每英亩51.5蒲,高于9月份预测的50.6/英亩,也高于上年的51.0/英亩。大豆出口预测值维持不变,仍为20.9亿蒲;大豆压榨量调高到了21.9亿蒲,高于上月预测的21.8亿蒲。2021/22年度美国大豆期末库存调高到了3.20亿蒲,远高于9月份预测的1.85亿蒲,比上年的2.56亿蒲高出25%

本次报告美豆库存增幅超预期,产量上调,报告利空,此前市场有猜想可能美豆期货逐步阴跌是在提前消化利空,但本次报告利空幅度超出预期,加剧悲观看法,使得当晚美豆期价跌破1200美分,拖累全球豆类大宗商品。13日上午,内盘豆类油脂期货承压偏弱震荡,Y2201合约午前最低触及9464点,缩窄与节前的技术性缺口。


需求预期增长提振马棕

恰巧在13日美豆报告公布的同日,印度政府宣布取消毛棕榈油基础关税,并下调毛棕榈油豆油和葵花籽油的农业基础设施和发展税(AIDC),从20211014日起生效,到2022331日结束。此次税率调整后,印度将向毛棕榈油进口征收的农业基础设施和发展税(AIDC)下调至7.5%,之前为20%;将向毛豆油和毛葵花籽油进口征收的农业基础设施和发展税(AIDC)20%下调至5%。调整后,印度毛棕榈油进口的实际关税将从24.75%下降至8.25%,精炼棕榈油的实际关税将从35.75%下调至19.25%

13日午后,印尼又给出消息,其总统称在未来某个时候印尼将停止毛棕榈油出口,而是必须加工成化妆品、黄油、生物柴油和其他衍生产品。

印度作为棕榈油最大的进口国,宣布调降毛棕进口关税,对于马棕是很强的利好刺激,同时印尼作为马来棕榈油的竞品国,印尼计划暂停毛棕出口也间接利多马棕出口需求。这使得13日午后马棕期货快速拉升,BMD再度刷新记录高位,期价单日涨幅3.36%。在马棕期货上扬的助推下,13日午后连盘油脂在午前消化美豆报告利空后,技术性超跌出现反弹需求,午后连盘油脂配合马棕利好走出V型反弹收阳,并带动现货油脂大起大落。


现阶段油脂走势较为纠结,市场本希望中旬双报告给出方向,而本周马棕MPOB报告利多,美豆USDA报告利空;印度调降毛棕进口关税,印尼计划暂停毛棕出口,使得马棕未来需求预期提高,但也由于9月马棕出口数据较为出色,作为对比的机构数据显示10月每5日马棕出口数据环比下滑又抑制当前表现;节后连盘油脂期货补涨假期外围走势而大幅高开,较节前K线出现缺口,技术上有回补缺口需求,代入多空双方心态可以看出,近期空方在配合消息面努力回到缺口完成降损预期,但多方也不愿放弃阵地,尽力拉高盘面逼迫空方交出筹码。这些因素也促成了节后连盘油脂期货日内三四百点震幅的现象。

当前笔者观点则是,既然行情波动较大,盘面多跟随消息受资金影响,基本面对行情影响力度不足,那就看高位箱体震荡格局,Y2201合约暂看9450-9950点箱体。区间偏低位适合补补货,区间偏高位卖卖货。笔者在上篇文章中提过可以参考Y2201合约接近9600/9500/9400点支撑附近分批,那么近几天相同思路的投资者,利用分时技术面底背离挑选买点,进行波段短差套利应该不错。今天可以关注下马来机构对于前15日马棕出口数据的消息,若较前10日数据更弱,那么今日午后或夜盘的油脂期货仍有回调机会。若短期连盘油脂与节前缺口无法回补,或有可能呈现缺口变支撑的形态转换。后期继续关注马棕本月出口数据、美豆产量和出口情况、国内限电政策等影响。在未有新的题材可以指引市场之前,笔者暂维持当前高位箱体震荡观点。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网 辛显明)

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