本周国内豆粕现货价格较上周整体还是出现了一定的下滑。不同区域价格下滑不同，整体来说北方价格下降幅度较小，南方地区价格下滑幅度较大。主要原因还是因为东北及华北地区豆粕供应依然吃紧，物流受阻，车辆较少，运输费用高等问题依然存在。而且北方地区油厂豆粕库存普遍见底，导致北方豆粕供应持续吃紧，加之前期部分封闭的城市目前开始恢复，导致这些解禁城市豆粕需求旺盛。而华南地区下游需求始终疲软，并未出现显著的增加。导致当地豆粕价格并未出现明显的上涨，依旧随盘下跌。
而国内豆粕价格的下跌主要还是连豆粕主力合约价格的下跌所导致的，正所谓南美一场雨，涨跌都随你。CBOT上周末的跳水，直接导致国内连豆粕主力合约的断崖式下跌。虽然本周有过反弹，但周末再次出现了一轮新的下跌。好在目前下跌并未创出近期的新低，但下周一旦CBOT美豆没有利好消息提振的话，不排除连豆粕主力合约直接低开再次挑战3400元/吨一线的支撑关口。那是什么原因造成了目前国内豆粕价格的连续下滑呢？我认为还是要从需求端来找问题。毕竟供需关系决定价格，什么风啊，雨啊，都是炒作的概念，只有真正掌握了市场的供需具体情况，才能把握市场的脉络，取得走势的具体答案。
首先我们还是来看看国内的猪料需求吧。近期多地尤其是东北地区受到非瘟等猪病影响，能繁母猪受损严重，仔猪冬季本是死亡高峰期，叠加疫病影响，死亡率增大，迫使养殖户提前出栏小体重生猪，综合考虑产能影响至少持续到 11 月底。随着春节的临近下周或进入集中备货阶段，养殖户前期压栏的部分大猪或冲向市场，加之养殖集团为减少春节后的生猪出栏比例，亦有在年前加大出栏量的可能，届时必将出现存栏量大幅下降的情况。由于前段时间下游备货量较大，下游的需求在春节前开始出现大幅下滑，且将持续到正月十五之后。未来一段时间市场必然会出现一段时间提货的空窗期。所以目前市场的价格提前开始反应。
那为什么要提前开始反应价格呢？后面就是我们要重点关注的油厂开停机的状况了。那有经验的贸易商近期都在开始关注国内重点油厂的开停机状态，为什么？为了了解供应状态。我前面说过，了解供应状态，才能具体了解市场的脉络走势。我们上面聊了需求的状态，难道供应状态就是一沉不变的么？回答当然是不。未来国内市场的供应情况，也将出现天翻地覆的改变，所以这也是我们马上将要提到的。所以我们先说市场未来的需求出现了变化，现货价格马上出现了反应。这个反应之后的变化就是为了应对市场供应端改变之后缩出现的波动。下面就是春节期间国内华东山东地区油厂的关停机的概况（如有出入，请以油厂公布的具体日期为准）
目前看，国内2月-3月期间因春节假期，设备检修或大豆供应吃紧而导致停机的豆粕产能下滑较为明显。届时国内豆粕供应必然吃紧，加之外围南美卡车司机罢工及拉尼娜现象导致的天气炒作，美豆或将再度升高。配合连豆粕主力合约将再次出现拉升。且豆粕供应吃紧，即使市场需求并未显著提升，油厂报价基差或许也会出现上涨。
最后做一下总结吧。作者认为短期内市场价格的滑坡主要还是市场预估未来一段时间需求将出现下滑。但这种情况也不会持续过久，随着油厂停机的增加，豆粕供应将出现减少。且目前国内油厂豆粕总体库存仍处于下降态势。未来豆粕价格或许会有所回暖，升值走出再次上升的态势。
中国粮油信息网：张 宁
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