CBOT大豆周报：大豆延续跌势，周线收低0.6%

　　芝加哥5月11日消息；截至2025年5月8日当周，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货延续跌势，基准合约周线收低0.6%。本周行情呈现横盘震荡整理，利空来自南美产量前景庞大而头号进口国中国进口低迷；但随着美中高层官员将在周末于日内瓦会晤展开新一轮贸易谈判，市场气氛略趋积极，促使交易商回补空头，为下周一的供需报告提前布局。
　　美国农业部作物周报显示，截至5月4日，美豆播种完成30%（上周18%），虽不及预期的31%，但高于年同期（24%）以及五年均值（23%），市场预期31%。气象预报显示下周初中西部地区将迎来更为干燥温暖的天气，总体有利于大豆播种推进。在南美，交易所将阿根廷大豆产量上调140万吨至5000万吨（美国农业部4900万吨）。
　　从需求面看，截至5月1日当周，2024/25年度美国大豆净销售量近38万吨，较上周减少12%，但较四周均值高出11%。本年度前三季度美国大豆销售总量4770万吨，同比增12.7%（上周同比增13.1%），而美国农业部预期全年增长7.7%。
　　值得一提的是，美国农业部周四和周五报告出口商对巴基斯坦销售合计34.5吨大豆，均为2025/26年度交付，新作出口初现曙光；但是中国4月大豆进口量仅608万吨，创十年新低，因巴西收割延迟与物流瓶颈以及中国清关时间延长。
　　市场目前聚焦于周末中美谈判进展以及下周出台的美国农业部供需报告。谈判前特朗普表示“对中国商品征收80%关税似乎是合适的”，这是他首次提出对目前145%关税的具体替代方案，为解决争端带来了一线希望；然而市场情绪仍然谨慎，认为周末谈判不太可能带来具体突破。下周一的供需报告将首次发布2025/26年度的大豆供需预期，并修正陈作需求数据。美国大豆播种面积和产量均可能低于上年。总体来看，周末贸易谈判和5月份供需的潜在“意外”都可能打破沉寂，激发市场新动能。
　　持仓数据显示基金继续大幅减持大豆看涨押注。截至5月6日，投机基金在大豆期货及期权市场持有净多单21,870手，比一周前减少43%。下面是一周期市述评：
　　5月5日，大豆期货下跌，因为竞争激烈，市场等待中美贸易谈判消息。
　　5月6日，大豆期货下跌，因为中美贸易紧张局势，豆油价格下跌，春播顺利。
　　5月7日，大豆期货互有涨跌，因为中美贸易关系依然令人担忧，春播顺利。
　　5月8日，大豆期货上涨，因豆油飙升，中美贸易谈判或缓解紧张局势。
　　5月9日，大豆期货上涨，因空头积极回补。
　　5月9日收盘时，5月期约比一周前下跌4.75美分，报1044美分/蒲；7月期约比一周前下跌6.25美分，报收1051.75美分/蒲；11月期约持平，报收1030.50美分/蒲。