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　　2016年国内豆油在美豆以及外盘油脂的带领下进入“大牛”年，国内豆油价格整体上涨800-1000元/吨之间，大部分贸易商挣的可谓是盆满钵满。眼下进入2017年豆油不可能一直“牛气冲天”。中国粮油信息网分析师李方玉认为，2017年国内豆油市场价格或将是“哭多笑少”，主要原因在于以下几点：第一、2017年美国总统特朗普上台，他在发表演讲的过程中说过中美贸易存在许多不公平，或将增加向中国的出口关税，这将使得美豆出口 “遇冷”再加上2017年美豆种植面积增加，或将拖累美豆期价，影响国内豆油市场价格下行。第二、近期政府实施粮油加工业“十三五”规划印发支持企业利用债务融资工具筹集资金，这说明国内油脂加工企业又开始恢复融资，国内进口食用油数量将进一步增加，或将拖累国内整体油脂价格下行，国内豆油市场价格很难“独善其身”。第三、2017年国内菜油一直保持稳定拍卖进度，并未停止，而且从近期拍储情况来看，菜油正在走下坡道，2016年国内菜油价格较高而且全部成交，但进入2017年第一次拍储价格较上一次下跌近200元/吨，而且部分地区有留拍的现象，若后期菜油继续拍储，价格下跌以及流拍现象将进一步加剧，或将会影响国内菜油期货下行，拖累国内整个油脂期货，国内豆油市场价格也将跟盘走低。

　　特朗普上台对美豆的影响

　　据华尔街日报报道，过渡团队的多位顾问表示，预计美国候任总统特朗普将任命前里根政府时期的贸易官员Robert Lighthizer担任美国贸易代表办公室负责人。而笔者了解到Lighthizer是主张对海外公司征收惩罚性关税方面拥有三十年经验的人，而且此人的使命主要在贸易问题上向中国和墨西哥发难。由此我们可以得出美国较大概率将增加中国出口关税，这将使得国内进口美豆成本增加，国内进口大豆或将倾向于南美大豆，2017年美豆出口将“遇冷”。再加上市场预计2017年美豆种植面积将达到9000万英亩的新高，美豆库存将大幅提高，美豆期价将受此影响下行，拖累全球豆类产品期货，使得国内豆油市场价格或将跟盘走低。

　　粮油企业融资恢复，国内油脂很危险

　　证券日报1月5日报道：加快发展现代粮食产业经济，推动加工业转型升级，国家粮食局印发了《粮油加工业“十三五”发展规划》，此报告重点提出加大金融服务支持政策，积极拓宽企业直接融资渠道，支持企业通过发行短期融资券等非金融企业债务融资工具筹集资金，支持符合条件的龙头企业上市融资和发行企业债券、公司债，提高粮油企业流动资金量。这将使得粮油企业在大量资金的支撑下，或将加大力度进行油脂、油料的进口，国内油脂库存将有进一步提升，进而拖累国内油脂价格下行，国内豆油市场价格也将很难有较好表现。

　　菜油“神话”将破灭，油脂期货危险

　　国内菜油从2016年10月份至12月份一直是“一路高歌”成交均价从5904元/吨一度上涨到7132元/吨，而且2016年12次菜油拍储全部成交（如图所示）。欲了解更多菜油行情数据，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（<http://www.chinagrain.cn>）以及APP（<http://www.chinagrain.cn/app>）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。2016年12次菜油拍储共拍储近130万吨菜油，大量的菜油流向市场，使得市场菜油有饱和的迹象。没有不败的神话，2017年第一次国储菜油拍卖，菜油价格竟下降了200元/吨左右，拍储价格在6830元/吨，而且部分地区有出现流拍的现象，拍储消息一出，国内菜油期货大幅下跌，拖累国内整体油脂期货下行。另外，国内菜油拍储还将继续，市场预计拍储菜油价格还有下降空间，这将继续影响国内油脂期货下行，拖累国内豆油市场价格。

　　综上所述：从一些宏观的基本面分析得出2017年国内豆油市场价格较大概率是“哭多笑少”，但不排除2017年国内严重的雾霾天气导致部分油厂持续停机，尤其京津冀地区周边油厂，而且由于雾霾天气也将造成国内汽车运输不便，或将使得豆油在短时间内出现供货吃紧的局面。由于近期豆油期货连续下跌，日线连续破位，建议贸易商过年之前谨慎拿货，一般采取随销随购的策略。由于过年的消耗年后或将有一波补货的小高峰，时间约在2月底至3月初，建议贸易商年后拿货价格约在7100-7150元/吨之间。

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