中国有句古语叫做“东方不亮，西方亮”，笔者认为这用来形容近期的制粉企业经营现状是比较贴切的。制粉企业的面粉出厂价格在需求进入淡季的背景下已经很难上调价格了，甚至部分地区还小幅下调了0.01-0.02元/斤，幸好近期市场麸皮价格出现明显涨势，让制粉企业压力稍减。麸皮的价格上涨也正如笔者早前预测的一样，近期价格出现了0.03-0.05元/斤的涨势，并且未来价格可能逐渐贴近0.50元/斤的价位后开始趋稳。笔者认为，麸皮价格上涨的主要原因有三点：1、制粉企业开机率下降明显，麸皮库存显著减少。2、下游市场补货周期到来，需求增加刺激价格上涨。3、饲料原料整体价格上移，麸皮价格跟随上涨。除了上述原因外，笔者认为利润考量也可能推动麸皮价格上涨，按照面、麸利润对比率换算，面粉每斤降0.01元需要麸皮每斤上涨0.04元才能达到理论的涨跌平衡，所以笔者预计麸皮价格短期内仍有上涨空间。下面是详细分析，希望与大家多多交流。
一、涨势刚刚开始，价格还要涨一涨
近两日山东、河南、河北等地的部分地区麸皮价格有所上涨，其他省份还是以稳定为主，麸皮市场的涨势刚刚开始，饲料厂的补货周期一般会维持一个星期左右，所以短期麸皮价格还要涨一涨，不过中原地区麸价短期想超过0.50元/斤以上还是比较困难，毕竟下游需求较往年仍显疲软。
二、准备新麦采购，开机率继续压低
再过10-20天左右南方新麦就可以上市了，而黄淮海地区再有一个月也会有新小麦上市，所以现阶段制粉企业在连续亏损的背景下将继续维持低开机率，小麦保持随用随采策略，降低自身库存为麦上市后的采购工作做准备。这样的低开机率会使得麸皮产量维持低位，短期不会出现麸皮的集中大量供应的情况，这些都将继续为麸皮涨价提供支撑。
三、天气情况不佳，阴雨天影响交通
天气因素也是近期需要关注的重点。据悉，11日20时至12日20时，内蒙古中部和东部、东北地区、华北大部、黄淮大部、西南地区东部、华南南部等地有小到中雨，其中，吉林中部、辽宁西部和北部、河北东北部、四川盆地西南部等地的部分地区有大雨。陕西北部、内蒙古大部、华北中部和东部、东北地区大部、黄淮中部和东部等地有4～6级风。阴雨大风天气都将影响交通，所以饲料厂可能会加快补货进度，短期的麸皮价格涨势较强。
四、部分生猪催肥，刺激麸皮添加比
按照生猪出栏周期来看，春节前后补栏的仔猪将于五六月陆续出栏，但近期全国猪肉价格出现不同程度的回落，所以养猪户出栏谨慎，大部分生猪仍在催肥期。而麸皮在适口性好的有利因素下，其在催肥期的猪饲料中添加比率明显增加，这虽然不会直接影响麸皮价格大幅走高，但可以让各制粉企业近期的麸皮走货情况转好一些，再配合饲料厂补库周期到来的利好因素，可以一起推高麸皮价格。
综上所述，笔者的观点是麸皮价格在近一星期左右的时间内会出现一个涨价期，价格基本站稳0.45元/斤的价位，部分地区地区甚至在0.50元/斤左右的价位上徘徊，但长期来看不会出现大涨行情，市场的需求量无大幅增长迹象，补货时间一过麸皮价格也就很难继续上涨了。再加上天气虽然迫使近期饲料厂补货速度加快推涨价格，但也不利于麸皮储存，所以建议制粉企业也不要过分看涨后市，根据自身库存情况以及保管能力适度控制库存。另外，贸易商在0.45元/斤以上的麸皮价位上不宜过多补库，要关注周边饲料厂的补库进度如何，制粉企业的库存量多少等因素再做决定。制粉企业可以在近期清理一部分麸皮库存，继续保持麸皮低库存的运行模式，这样可以降低管理成本，也可以为新产麸皮提供充裕库存空间。当然，如果库存空间充裕、管理能力较强的企业，麸皮还是可以再囤一段时间，等待价格趋稳后再进行销售。
（杨进山）
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