上周国内连盘豆油期货有所反弹，反弹力度在50元/吨，但是国内多数地区豆油现货价格仅跟盘上调20-30元/吨，跟涨力度减弱。另外东北地区的油厂因库存压力较大选择下调豆油现货价格，幅度在30-50/吨。中国粮油信息网分析师预计近期由于英国脱欧事件的发生，月末美豆种植面积报告预期的不利因素，再加上国内不断增加的库存压力，使得短期内豆油市场价格或将继续承压。
一、英国脱欧事件，引发全球大宗商品受难
北京时间24日中午，英国脱欧公投结果尘埃落定，“脱欧派”胜出，英国将脱离欧盟。英镑崩跌至1985年以来最低水平，英镑/美元汇率跌至1.3719。国际原油期价8月最新47.63美元跌2.48美元。这将使得全球油脂的市场价格受国际原油期货的拖累而承压。另外，英国脱欧成功导致美元指数表现非常强劲，中国粮油信息网分析师预计，美元大涨，以美元计价的商品将会迎来新一轮下跌。这将使得美盘大豆在未来几日仍有下探空间，进而拖累全球豆类产品期货，国内豆油市场价格短期内也将呈下调态势。
二、月末种植报告利空面较大，豆类产品不乐观
美国农业部6月末将公布2016年作物的种植面积报告，这将是一份接近实际大豆种植面积的报告。由于此前报告基本沿用了3月报告预期中的大豆种植面积，因此此次报告的调整，将反映出市场对于过去三个月实际种植情况的调整变化。由于3月底以来大豆价格持续上涨，大豆与玉米的比价持续走高，市场预期美国将有一部分的玉米地块转种大豆，大豆种植面积可能上调。这将使得美盘大豆期货近期有下调的空间，幅度在100美分左右，进而拖累全球豆类产品期货。但美盘大豆难以下调到1000美分一线以下，不过下探至1050美分点位的预期正逐渐升温。
三、国内豆油供应压力大，豆油市场难以转好
据中国粮油信息网统计，2016年6月份国内各港口进口大豆预报到港128船820万吨，略高于5月份的818万吨，较2015年6月份的808.71万吨增长1.39%。未来三个月，大豆到港量依然较大，7月份最新预期维持在780万吨，8月份预期维持在750万吨，9月份最新预期维持在670万吨。而且第三季度正是国内豆油的消费淡季，截至目前国内豆油商业库存达到91.2万吨，较上周约增加6-7万吨左右，若在开机率不变、豆油需求仍未好转的情况下，市场预计7月中上旬豆油商业库存或将突破100万吨的大关，使得豆油市场价格或将承压。
综上所述：英国退欧已经尘埃落定，将会对大宗商品带来不可避免的利空影响。接下来，市场将会把唯一的希望放在月底的种植报告上。若报告如期利空，美盘大豆主力合约或将下调，再加上国内豆油商业库存压力过大，中国粮油信息网分析师预计国内豆油行情呈震荡趋弱态势，底部下调空间在150-200元/吨左右。另外，建议贸易商采取随销随购的策略，等待豆油底部形成之后再适当囤货。
（李方玉）
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