自7月初以来，连盘豆粕期货1609合约一路下挫，从最高点3400多直跌至3000点以下。而本周三连盘豆粕1609合约终于止跌，并短暂涨至3000点以上，使得豆粕市场对于连盘豆粕期货反弹重燃信心。但在中国粮油信息网分析师李一峰（笔者）看来，此次1609合约期价重回3000点只是暂时的，最多8月初时，豆粕期价将再次趋弱下行，并跌至3000点以下。接下来笔者将就上述观点与广大从业人员交流探讨。
美豆天气炒作未完，连豆粕外围压力仍在
最新天气预报显示，美豆主产区8月份天气有利于大豆作物生长，且USDA最新大豆生长报告显示，美豆优良率达到71%，为历年同期最高水平，使得市场开始预判USDA8月报告或将调高美豆单产。近期CBOT大豆期货市场的炒作重心也主要集中在天气的炒作上，因此直至8月下旬前，良好的天气状况将持续打压外盘大豆期价。近两日美豆期货虽止跌，但可看做是此前连续大跌后的超跌回补，难以扭转美豆继续下挫的颓势。中国粮油信息网分析师李一峰初步判断，美豆期价在930-950美分点位之间很难寻找支撑，预计最晚8月中旬前后，CBOT大豆期价将下探至900美分点位并试探支撑。正所谓“趋势看外盘”，美豆跌势未改将影响连盘豆粕期货承压，并延续下跌趋势。
国储大豆拍卖有增无减，利空豆粕走势
据国家粮油交易中心最新公告显示，7月29日（本周五）临储大豆将计划拍卖60万吨，为开拍以来的最大计划拍卖量，按照市场关注热度及前期成交情况推算，本次拍卖成交率或将不会低于50%，成交量大约在30万吨以上。这样一来，临储大豆拍卖累计成交量将达到90万吨的水平。此前豆粕期货市场对临储大豆拍卖较为敏感，认为临储大豆大量出库后的流向，一部分将进入中小型油脂厂，后期恐将从供给量和成本两方面冲击豆粕现货市场，打压连盘豆粕期货。至于说临储陈豆将有多大量会进入油厂压榨目前暂无准确数字，但对豆粕期货市场看空心理的影响无疑较为显著。欲详细了解临储大豆拍卖情况，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（<<http://www.chinagrain.cn>>）以及APP（<<http://www.chinagrain.cn/app>>）和微信平台（graininfo）。
国内供需基本面较差，豆粕现货仍处弱势
豆粕现货市场对连盘豆粕期货的影响同样不可小觑。由于今年全国范围内遭遇近二十年以来最严重洪涝灾害，大量生猪、活禽被冲走或淹死，豆粕的饲用需求急转直下。原本处在消费旺季的豆粕现货受此打击而成交疲软，单周成交量不足40万吨。目前国内豆粕现货整体库存正以6-8万吨/周的速度上涨至85.3万吨，而由于8月份大豆进口量仍高达700万吨左右，工厂将面临豆粕库存快速上涨的压力，近期降价促销的意愿较为强烈，这也是连盘豆粕期货市场中，大多看空、看多者寥寥的原因之一。
综合上文来看，本周三连盘豆粕1609合约的止跌反弹不过是跟随美豆期价的超跌回补而已，并未扭转市场继续看空的心理。中国粮油信息网李一峰认为，此次的超跌回补不会超过3个交易日，换言之最迟下周一，连盘豆粕期货将重回下跌走势。预计8月上旬，连盘豆粕1609合约将开始试探2950点位支撑。现货厂商若非库存告罄，最好继续离场观望，因低点难觅，8月上旬前不建议入市采购。待到连盘豆粕1609合约下探至2950附近时，可酌情少量补充库存。
（李一峰）
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