【独家】中美再谈判　节后走势如何

本周适逢国庆假期，仅有两个交易日。从国内油脂走势来看，整体持续反弹力度有限。周内菜籽油行情仍是最强、其次棕榈油，豆油相对较弱。周二曾跌破8100点。上月我国从阿根廷采购了超200万吨大豆，供给进一步增加，四季度到港量即便减少，但节后国内油脂恐难有大涨的空间。

豆油现货市场参考价，截至9月30日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价跌至8320元/吨，其中大连地区约8310元/吨。天津地区约8290元/吨、青岛地区约8310元/吨、张家港地区约8350元/吨、东莞地区约8420元/吨、防城港地区约8260元/吨左右。

中美再谈判

周内CBOT大豆期货先跌后涨。美国大豆收割加速推进，中西部天气温暖干燥，有利于周末期间的收割进展。本周天气预报预计将保持类似天气，将进一步加快新作大豆的收获上市速度，加剧了季节性压力。美国农业部盘后发布的作物周报显示，截至9月28日，美国大豆收割工作完成19%，与市场预期相符，上周9%，上年同期24%，五年均值20%。周二美国农业部发布的季度库存报告显示，截至9月1日，美国大豆库存为3.16亿蒲，低于去年同期的3.42亿蒲，也低于报告发布前分析师预期的3.23亿蒲，此次报告偏利多。不过周三美国总统特朗普在社交媒体Truth Social上表示，他将在四周后与中国国家主席会晤，大豆将是讨论重点之一。特朗普同时重申，关税收入将部分用于补贴因中国削减采购而受损的美国农民。这一表态点燃了市场乐观情绪，推动大豆领涨谷物板块，美豆连续两日上涨，后续关注中美两国谈判进展，我国是否会恢复采购美豆。

棕榈油产量下降

马来西亚棕榈油先跌后涨，周初受制于竞争性植物油疲软以及国际原油承压而走跌。不过后期随着棕榈油产量季节性下滑明显，预计第四季度产量难有恢复。再加上需求保持强劲，这将对棕榈油价格构成长期支持，借此棕榈油连续两日反弹。印度作为全球头号植物油进口国，每年9月底到11月初的节日季都会带动需求增长。船运调查机构称，据统计，9月份马来西亚棕榈油出口量环比提高7.3%到9.6%。印尼统计局称，今年1至8月份，印尼出口量1620万吨棕榈油，同比增长13.56%。国庆节后北京时间10月10日午间关注马来西亚棕榈油据MPOB报告发布。

国内油脂仍有压力

周内国内油脂基差多以稳定为主，上涨动力不足。现货国庆、中秋备货不及预期。截至本周五，华北地区贸易商一豆基差01+190~200基差稳定、山东地区工厂一豆01+220、华东地区主流01+260，基差坚挺、华南地区主流在01+180~330左右，稳定。棕榈油方面，本周棕榈油合约持续在9300点下方震荡。华北地区贸易商24度棕油01+100~120，稳定。华东地区基差在01+30、华南24度基差多在01-80~110不等，基差稳定。菜油方面，中加谈判无进展，基差坚挺，各地厂商挺价心理较强。川渝地区三级菜油基差为01+550~600左右，华东地区三级菜油01+270、华南广西地区三级菜油现货01+220~420、广东一级菜籽油基差在01+500。

油脂后市展望

综上所述，国庆节后国内油脂恐难迎来节后开门红。外围密切关注月底中美谈判进展，与以往不同，这次大豆问题是重点谈判之一。当前正值美豆收割季，中方至今未采购美豆，美豆出口压力大。另一方面，国内大豆到港高峰期虽过，四季度大豆压榨量或下降，豆油库存有望见顶回落，但同样消费需求疲软也将使得库存下降缓慢。因此短期内豆油行情或延续低位震荡徘徊，等待更多消息指引，因此不宜大量库存，随用随买即可。密切关注中美、中加贸易关系进展。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。