临近国庆假期,豆粕市场价格小幅上涨,市场最低价抬升至3100元/吨,询价成交情况暂有好转。坚定看空的少了,有人认为豆粕四季度有涨到3500元/吨的潜力,豆粕能在节后再度上涨,突破前期震荡区间吗?以下是笔者结合市场简要分析,仅供参考!
豆粕现货市场参考,截至9月30日,国内主要地区油厂平均报价在3153元/吨左右。其中山东地区在3110元/吨,华东地区报价3110元/吨,大连地区3250元/吨,天津地区3160元/吨,广东地区3140元/吨。
美豆关注因素较多
美国农业部周一公布的数据显示,截至9月1日,美国大豆库存达到四年高位,但低于分析师的预期。报告显示,美国9月1日当季大豆库存为3.42亿蒲式耳,较去年同期增长29%,此前市场预估为3.51亿蒲式耳。美国农业部将2023年的美国大豆产量调整为41.62亿蒲式耳,而此前的估计为41.65亿蒲式耳。市场前期普遍看偏空预期,报告落定后预期压力得到释放。
截至2024年9月29日当周,美国大豆优良率为62%,一如市场预期,前一周为64%,上年同期为52%。截至2024年9月29日当周,美国大豆收割率为26%,高于市场预期的24%,五年均值为18%。但飓风海伦导致美国墨西哥湾沿岸的农作物和基础设施受损,叠加部分地区夏末干旱天气,可能会对最终产量有一定影响。
10月中旬还要关注月度供需报告,届时如果未对单产和总产量进行上调,豆粕下跌的可能性将进一步减小。国际码头协会(ILA)与美国海运联盟(USMX)之间的合同于9月30日到期。引发了人们对10月1日美国东部和墨西哥湾沿岸港口发生罢工的担忧,截至北京时间10月1日上午8点,暂未有取消罢工的消息,后续仍需持续关注。
巴西天气刺激情绪
咨询机构Safras&Mercado9月27日表示,2024/25年度巴西大豆种植面积达到预期面积的1.9%,这表明干燥天气导致播种开端迟缓。但气象预报显示10月第一周,巴西中部地区将出现降雨,10月8日至11日期间巴西将出现大量降雨。这可能会改善种植条件并使农户加快播种速度,弥补早期延迟播种可能导致的产量损失。任何长期干旱的迹象都会对价格产生影响,但是目前来看,全球大豆供应充裕,这种上涨可能不会持续很长时间。如果降雨不足未能缓解干旱情况,短期内豆粕价格或将继续上涨。
国内市场多重利好
受宏观情绪提振、东南亚棕榈油减产预期等因素影响,国内三大油脂一路上涨,市场“买油抛粕”行为增加,叠加人民币快速升值,豆粕上涨较为乏力。国内豆粕库存再次接近前期高位,国庆节后市场需求能否缓解库存压力仍未可知。但四季度预计进口大豆到港量将有所减少,且作为传统季节性旺季,随着天气降温,畜禽采食量增加,豆粕刚需支撑现货价格。同时国内多项经济举措齐头并进,上证指数上周上涨近500点,或有助于为豆粕期货市场带来一定提振,进而带动现货上涨。
综上所述,豆粕节后或将震荡偏强运行,但在没有更多利好驱动对情况下,预计现货上涨乏力。如果巴西降雨顺利缓解干旱,在国内豆粕库存较大的情况下,价格承压回调的可能性仍然较大。现货建议仍以出货为主,逢回调适量补买刚需。关注巴西新作种植进度和国内豆粕库存变化。笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为粮油信息网的会员,享受更多特权。
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