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【独家】利空占多 油脂价格又未涨起来!

2023-04-21 09:43:51来源:粮信网作者:尹秀颖



本周初前两日,国内三大油脂经历了一波小幅上涨行情,然而进入周三周四两日,油脂行情开始下跌。特别是昨日豆油日内跌幅达到百元以上,即将接近今年以来价格新低。正值五一小长假之际,市场理应是备货小高峰时期,但油脂却突然下探,那么当下,大豆集中到港已是不争的事实,叠加外围利空因素占多,油脂价格接下来还会继续跌吗?以下是笔者结合市场作简要分析,仅供参考!


豆油现货市场参考价,截至420日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约8535/吨,其中大连地区约8320/吨、天津地区约8410/吨、日照地区约8440/吨、张家港地区约8560/吨、东莞地区约8730/吨、防城港地区约8530/吨左右,目前各地现货基差仍在小幅走低。


巴西大豆收割渐入尾声

目前市场关注重点逐步从南美大豆转向美豆新作种植方面。如今南美大豆中巴西大豆收割工作已渐入尾声,目前私营咨询机构AgRural周一表示,截至413日,巴西2022/23年度的大豆收获进度为86%,高于一周前的82%,低于去年同期的87%。目前巴西大豆收获处于最后阶段,集中在南里奥格兰德州。该州大豆收获进度为31%,去年同期33%,继续落后于五年同期均值。AgRural327日将2022/23年度巴西大豆产量预估下调60万吨,至1.503亿吨,即便大豆产量下调,但整体仍处于丰产状态,并且巴西大豆增产可覆盖阿根廷大豆减产部分,因此总体来讲,豆子供应充足。另有分析师和交易商表示,最近几天巴西大豆的港口基差报价跌至历史低点,主要是我国需求平淡。美豆方面,美国农业部周一发布的作物进展报告显示,美国的春播进度远远快于正常水平。大豆种植工作完成4%,快于平均水平1%。据气象预测显示,美国中西部地区的天气将会更加干燥和温暖,有助于春播工作,以上两点来看,市场利空逐步增多,豆类顺势承压下行。


产地棕油供应宽松

本周马盘棕榈油期货上涨3.90%,主要因为印尼棕榈油库存下降,南美豆油出口下滑,黑海出口可能出现扰乱,令人担心食用油供应紧张。4月份迄今马来西亚棕榈油出口疲软,继续对棕榈油价格构成压力。船运调查机构ITSAmSpec的数据显示,41-20日期间马来西亚棕榈油出口量环比降低20.3%25.8%。另外周三欧洲议会批准了一项森林砍伐法规,要求对欧盟销售棕榈油大豆等产品的贸易商进行强制性尽职调查,确保这些产品没有造成森林砍伐或森林退化,这无疑给产地印尼、马来西亚棕榈油销售带来压力。同时作为棕榈油最大买家之一的印尼宣布,印度取消采购7.5万吨棕榈油,转而采购软油,截至收盘,毛棕榈油期货从上涨14令吉到下跌34令吉不等,其中基准20237月毛棕榈油期约下跌30令吉或0.80%,报收3705令吉/吨。后期重点关注基本面看,4月马棕库存情况以及印尼开斋节后,出口政策变化,毕竟印尼出口政策多变。


       三大油脂供应充足

上周末笔者在文章中曾提到过,国内三大油脂库存维持高位,直至本周此格局仍未改变。其中豆油自本周开始,随着大豆船只的放行,大豆陆续到厂进行压榨,工厂豆油现货基差也均在持续走低,暂无挺价意愿,库存自本周开始将继续累库。棕榈油方面,自年初以来,我国棕榈油库存从100万吨以上逐步下降至当前的80万吨左右。虽然近月买船少,但各地棕榈油现货基差也在逐步走低,库存同比去年同期处于高位。即便天气转暖,但实际上,各地贸易商均表示,并未如预期的需求好转,甚至不及疫情之前的消费量,市场对经济复苏判断过于乐观,说白了终端消费更加理性和谨慎。菜油方面,今年在三大油脂中表现的尤为亮眼,特别是四月以来,局部地区价格已处于略低于豆油现货价格,终端小包装走货也较月初加快。但由于油厂保持着较高的开机率,并且从我国全年计划采购以及出口国出口情况来看,菜籽菜油大量到港将会持续到5月份,因此菜籽油供应压力逐步增大。昨日在中储粮招标采购中,华东地区菜籽油标底价为OI2309+250,实际成交价仅为OI2309+150,可见油厂销售压力仍在。


综上所述,短期内油脂现货价格或仍有下探的可能,建议经销商可根据自身的情况酌情备货,市场行情多变,谨慎对待。当前油脂行情很难如往年那样有规律可循,况且今年市场经营环境不佳。五一集中消费刚需过后,油脂即将进入淡季,高库存背景下,需要时间去消化。另外开斋节结束后,印尼棕榈油出口政策也将作调整,因此对于接下来的行情,多观望,少动。同时关注5月份美联储加息以及围绕延长黑海港口农产品外运协议的谈判结果。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

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