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【独家】双报告多空交织,未能给出豆油指引

2021-09-13 11:33:04来源:中国粮油信息网作者:辛显明
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8月中旬以来的国内豆油棕榈油等食用油脂行情呈现涨两天跌两天的震荡行情,而近几日,中下游包装油市场或许感知不强,但连盘豆油棕榈油期货和港口散油现货价格甚至一天内都会出现高低超200/吨的多次波动,节奏加速成了上午大涨下午大跌的剧烈行情,无论期货投资者还是现货经销商都很难做。

豆油为例结合现货市场参考,截至910日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约9805/吨,大连地区约9700/吨、天津地区约9760/吨、日照地区约9770/吨、广州地区约9850/吨左右,防城港地区约9850/吨左右,各地较一周前价格基本持平,但日内波动近200/吨。行情轮动较快下的投资者大多把目光集中在了910日午间和晚间的马棕和美豆月度报告,寄希望于机构给出一个新的趋向,以脱离这种过山车行情,但就数据来看,好像未能给予大家一个满意的结果。中国粮油信息网辛显明在此聊聊近期市场题材,并继续提示后期风险和关注点。


马棕MPOB报告库存增幅超预期

9月10日午间,马来西亚棕榈油局(MPOB)公布8棕榈油供需数据,马来西亚棕榈油8月期末库存意外大增25.3%187.5万吨,产量较前月恢复11.8%170.2万吨;出口低于预期,大幅下滑17%116万吨低位。与此前路透、CIMB、彭博三大机构发布的预估值相比,产量恢复至预期高位,出口低于预期,进口超预期,致使库存远超预期水平,报告影响偏空。

由于马来各船运机构数据显示马棕9月前20日出口环比增50-57%,也间接支撑马棕期货跌幅受限。

MPOB报告超出预期的利空,使得当天午后马棕期货直接跳水,也令连盘油脂期货午后集体下行,Y2201P2201均向下触及30日线,得益于低吸买盘资金介入,连盘油脂期价收盘受支撑于30日线上方,一些经销商也在Y2201合约8950-9000点内有所补货以备双节之需。


美豆USDA报告意外调降收割面积

北京时间910日晚12点,美国农业部(USDA)作物月度供需报告公布。9月美新豆种植面积预期8720万英亩,低于8月的8760万英亩,环比减少40万英亩;美国新豆收获面积预期8640万英亩,8月预期为8670万英亩,环比减30万英亩。9月美国2021/2022年度大豆单产预期50.6/英亩,8月预期为50/英亩,环比增0.6/英亩,高于市场预期50.4/英亩。9月美新豆产量预期43.74亿蒲,8月预期为43.39亿蒲,环比增0.35亿蒲,但略低于市场预期43.77亿蒲,总供应量预期45.74亿蒲,8月预期为45.33亿蒲,环比增0.41亿蒲。9月美国新豆压榨量预期21.8亿蒲,8月预期为22.05亿蒲,环比减0.25亿蒲。9月美新豆出口量预期20.9亿蒲,8月预期为20.55亿蒲,环比增0.35亿蒲。9月美国2021/2022年度大豆期末库存预期1.85亿蒲,但低于市场预期的1.9亿蒲,8月预期为1.55亿蒲,环比增0.30亿。

一般每年的10月美豆USDA报告才开始对种植面积进行预估,而今年不同的是,提前到9月便公布对种植面积的预估。因此,本次美豆报告,种植面积和收割面积意外双降,单产调增,产量略有调增,出口预期增加,期末库存调高但不及预期,本次报告多空对冲,整体呈中性。而由于此前机构前瞻多持沽空心态,预测美豆将上调单产和产量,经过提前消化,且报告中性缓解市场悲观,使得当晚美盘豆类油脂期货反弹收阳,支撑内盘豆类大宗商品。


综上所述,在油脂连续的过山车行情下,投资者迫切希望市场能够给出一个明确的趋势或主线炒作题材,于是寄希望于910日午间的马棕MPOB报告和晚间的美豆USDA报告,但MPOB报告库存增幅超预期利空压制油脂,而USDA报告调降种植面积、调增单产,多空对冲的中性影响又缓和此前悲观心态。本月中旬的两大机构报告未能给出统一方向,这意味着短期连盘油脂以及现货市场又将延续宽幅震荡格局。

适逢开学和临近双节,港口大豆到港放慢,豆油商业库存略降,终端有一定消费需求,共同推动近期豆类油脂基差连续走强,厂商现货表现抗跌倾向,但波动较大的行情也令买家相对谨慎,基本面暂时对盘面的反向作用力量不足。笔者观点仍认为短期油脂延续高位宽幅震荡,Y2201合约参考8900-9300点箱体,经销商备货可逢低参考30日线支撑,期货投资者酌情轻仓波段。震荡市下尽量做短差,后期关注马棕每5日高频数据、美豆单产和种植面积炒作、国内双节前消费需求。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网 辛显明)

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