基金“空袭”玉米狂买豆油，继续押注小麦下跌

　　外媒5月19日消息：上周投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期市大举抛售，近七个月来首次转为净空头持仓。
　　与此同时，基金在CBOT豆粕期市建立巨量空单，同时增持对豆油期货的看涨押注，使得基金对豆油份额（oilshare，用于衡量豆油在大豆制成品价值中所占份额）的乐观预期达到创纪录高位。
　　美国商品期货交易委员会的持仓数据显示，截至5月13日当周，投机基金在芝加哥玉米期货和期权市场上净卖出近9.9万手，使得持仓多翻空，转为持有净空单84,976手，这是自去年10月以来基金首次持有玉米的看空押注。当周CBOT主力玉米期货下跌近3%，触及七个月低点，主要因为美国玉米种植进展顺利。周一（12日）美美国农业部在供需报告里首次预测2025/26年度美国玉米供应量同比增长27%，无疑加剧了基金的看空情绪。而这与2月初形成鲜明对比，当时基金在玉米期市持有的净多单曾触及三年高点364,217手。而在过去14周里，基金有12周在玉米期市净卖出，主要是受到特朗普关税政策不确定性以及对美国下季玉米创纪录丰收预期的驱动。上周五收盘时，芝加哥7月玉米期货价格持稳，但新季12月玉米跌至五个月低点。
　　基金继续押注小麦下跌
　　截至5月13日，投机基金进一步加大对CBOT小麦期货和期权的看空押注，净空单提高12%至126,895手，接近七年多来的最高水平。由于美国农业部上周在供需报告里预计2026年度全球小麦供应量将略高于当前年度水平，CBOT的主力小麦期货在5月13日跌至2020年8月以来的最低点。尽管美国冬小麦作物状况有所改善，但是低价有助于推动出口增长，上周美国小麦出口商达成多年来最大的销售协议，这有助于上周三到周五期间，CBOT的7月小麦期货上涨了1.5%。
　　基金继续押注豆油上涨，消息引发豆油期货剧烈波动
　　截至5月13日当周，投机基金将其在CBOT豆油期货和期权上的净多单提高19%，达到六个月高点67,432手。周初芝加哥豆油大涨6.5%，创下18个月新高，因为受益于美国国会拟将《清洁燃料税收抵免》（45Z条款）延长至2031年的消息。
　　但是周四传闻EPA可能将2026年生物柴油掺混目标设定为46.5亿加仑，远低于行业建议的52.5亿加仑，导致豆油期货全线跌停，上周四和周五合计暴跌6.5%。
　　与此同时，基金在豆粕和豆油的多空持仓差异日益扩大。随着基金进行油粕套利，豆油份额触及2022年末以来的最高水平。截至5月13日当周，投机基金略微减少在CBOT豆粕期货和期权的净空单，在豆油份额上的净多单增至170,177手，远高于2025年前的最高纪录144,631手。
　　截至5月13日当周及随后的交易日中，大豆走势与豆油基本一致。截至5月13日当后，投机基金将其CBOT大豆期货和期权的净多单提高到三个月高点38,407手，周增超过1.6万手。
　　未来一周，交易员将密切关注影响美国玉米和大豆播种以及早期生长的天气预报，同时，美国白宫任何有关贸易政策或生物燃料强制掺混规定的潜在动向，都将对农产品期货市场产生巨大影响。