芝加哥豆油缘何全线跌停？EPA推迟45Z决定与原油拖累成主因

　　外媒5月15日消息：周四，芝加哥豆油期货全线跌停，创2023年6月以来最大单日跌幅，拖累大豆期货从近10个月高点回落。
　　此次豆油暴跌主要受三大因素影响：
　　EPA负责人宣布推迟45Z政策决定
　　在周四暴跌前，豆油市场连续三日上涨，因为美国众议院的一项提案主张将45Z生物燃料税收抵免政策延长四年，这将有利于推动豆油需求。
　　但是最新消息显示，美国环保署（EPA）负责人宣布将推迟45Z税收抵免的最终决定，并降低生物质柴油掺混目标，导致市场对豆油需求前景的预期迅速恶化。
　　45Z是旨在激励可持续航空燃料生产的税收优惠政策，其生效预期曾对生物柴油和豆油等相关市场构成支撑。EPA推迟政策决定无疑给此前押注该政策利好的市场参与者带来沉重打击，引发了大规模的油粕套利解锁（即卖出豆油并买入豆粕）。
　　原油价格下跌削弱植物油替代需求
　　美国原油库存意外增加，叠加美伊核谈判可能取得进展的预期，导致国际油价承压，进而拖累豆油等生物燃料原料价格。
　　南美供应压力与贸易风险并存
　　尽管中美贸易休战带来短期支撑，但是据芝加哥农业资源公司警告，若谈判破裂，美豆出口或骤降20%。
　　此外，头号豆油出口国阿根廷大豆丰产，罗萨里奥谷物交易所周三将其大豆产量调高300万吨至4850万吨，进一步加剧全球供应宽松预期，额外压制豆油市场情绪。
　　后市展望：若生物燃料政策延迟落地或掺混目标不及预期，豆油可能延续弱势；反之，若天气炒作或需求改善，或迎来反弹机会。
　　相关信息
　　美国环保署（EPA）数据显示，2025年4月份生成了5.92亿份生物柴油的可再生燃料识别码（D4 RIN），高于3月份的5.73亿份。
　　4月份乙醇可再生燃料识别码（D6）生成量为11.6份，低于3月份的12.1亿份。
　　可再生燃料的识别码通常被视为生物燃料产量的早期指标。