美国农业部饲粮展望报告——2025年5月

　　摘要：2025/26年度美国玉米供应预计创历史新高，支持玉米出口增长
　　由于价格竞争力增强，加上阿根廷和巴西的出口速度低于预期，本月美国2024/25年度玉米出口预估上调，其2025/26年度玉米出口预测增加。美国2024/25年度玉米出口预测上调至26亿蒲，较上月预测值高5000万蒲，并创下自2020/21年度以来的最高水平，当时出口27.47亿蒲。根据近期的贸易形势，加上陈季玉米出口强劲，2025/26年度美国玉米出口预计增至26.75亿蒲，比修订后的2024/25年度出口水平高出7500万蒲。玉米总用量增幅将被玉米供应增幅完全抵消，导致2025/26年度玉米库存用量比预测为11.6%，比2024/25年度高出2.4%。美国玉米供应和期末库存预计增加，导致2025/26年度玉米年度均价为4.20美元/蒲，比2024/25年度下降15美分。
　　美国国内展望
　　2025年美国玉米产量将创历史新高
　　根据美国农业部2025年3月31日发布的播种意向报告，今年美国玉米种植面积预计高于上年，再基于天气调整的趋势单产（假设种植进度正常且夏季生长季天气良好），2025/26年度美国玉米产量有望创历史新高。
　　2025/26年度美国玉米种植面积预计达到9532.6万英亩，比2024/25年度增加约470万英亩。在48个主产州中，有40个州的玉米种植面积预计保持不变或增加，其中爱达荷州、内华达州、北达科他州、俄勒冈州和南达科他州的种植面积预计将创下历史新高。种植面积增加，加上收获面积与种植面积的比例可能达到平均水平，今年玉米收获面积预计达到8740万英亩。结合趋势单产，2025/26年度玉米产量将达到创纪录的158.2亿蒲。
　　截至2025年5月4日当周，玉米主产区（衣阿华州和伊利诺伊州）的种植进度分别为32%和49%，落后于五年平均水平（分别为44%和53%）。4月下旬至5月初，美国大片地区降雨充沛，为玉米生长创造了极为有利的条件。截至5月4日当周，玉米出苗率为11%，而五年平均水平为9%。衣阿华州、堪萨斯州和德克萨斯州报告的出苗率均比五年平均水平高出4至8个百分点。
　　2025/26年度玉米供应总量预计为172.6亿蒲，高于2024/25年度的水平，因为产量增幅超过2024/25年度期末库存降幅。2024/25年度玉米期末库存比2023/24年度减少3.48亿蒲。2024/25年度国内用量预估与4月份的预测保持不变，而2025/26年度的国内用量预测同比增长。2025/26年度玉米的饲料和其它用量预计比上一年度增加1.5亿蒲，原因是玉米产量增加（以及其它用量预计提高），玉米价格下跌导致饲料配给中的玉米用量增加。2025/26年度玉米饲料用量增长，导致替代饲粮用量下降（高粱、大麦和燕麦）。2025/26年度替代饲粮的饲料和其他用量预计都将减少。
　　2025/26年度玉米的食用、种子和工业用量预计比2024/25年度减少500万蒲，反映出高果糖浆生产中的玉米用量减少，而乙醇生产中的玉米需求将与2024/25年度持平。美国环境保护署和能源信息署于4月下旬宣布，允许全国范围内全年销售E15，旨在帮助降低燃料价格，这可能在短期内不会对乙醇需求或玉米总用量产生重大影响。
　　2024/25年度玉米出口预估上调5000万蒲，而2025/26年度玉米出口预计同比增加2.75亿蒲，因为全球市场价格下跌和全球贸易增长。不断变化的贸易形势预计将为美国在中国等主要进口市场创造贸易机会。美国农业部经济研究局发布的贸易数据显示，2025年前3个月美国的玉米出口表现强劲，比去年同期高出逾1.57亿蒲。鉴于迄今为止的强劲出口以及美国玉米目前的价格竞争力，2024/25年度玉米出口预计小幅增长至26亿蒲。
　　2025/26年度全球玉米消费预计创下历史新高，同比增长2%，这将支撑一些主要生产国的出口增长。美国玉米产量创历史新高，因此将提供大量价格具有竞争力的出口供应。美国将是唯一一个库存增加的主要出口国。
　　在2025/26年度，阿根廷和乌克兰的玉米产量预计都将增加，出口也将增加。而巴西玉米产量增长，将支撑其国内需求持续增长，该国的出口预计与去年持平。尽管美国玉米出口同比增长，但其在全球玉米出口中的份额（以贸易年度10月至次年9月为基础）将较2024/25年度略有下降。然而，美国仍将是全球最大的玉米出口国，2025/26年度玉米出口量将达到26.75亿蒲。
　　2024/25年度玉米年度均价预估不变，仍为每蒲4.35美元。新作玉米期货价格自2月下旬以来持续走低，反映出新作玉米产量有望创历史新高带来下行压力。因此，2025/26年度玉米年度均价预计降至每蒲4.20美元。
　　2025/26年度大麦供应预计小幅减少
　　美国农业部全国农业服务局（NASS）发布的播种意向报告显示，2025年美国大麦种植面积预计小幅减少。然而，根据1995-2024年的趋势单产，2025/26年度大麦产量预计小幅增至1.47亿蒲，比2024/25年度增加300万蒲。2025/26年度大麦供应总量预计略高于2024/25年度。基于美国统计局的3月份贸易数据，2024/25年度大麦出口预估上调100万蒲，反映出美国对加拿大的大麦出口强劲，而加拿大大麦歉收导致国内需求增加。总体而言，2025/26年度的总供应将略高于2.23亿蒲。
　　2025/26年度饲料大麦需求预计为3000万蒲，比2024/25年度减少1000万蒲，原因是与玉米相比，大麦价格竞争力下降。大麦的食品、种子和工业用量预计与上年保持不变，仍为1.15亿蒲，这反映出啤酒和烈酒生产中的大麦需求停滞不前。4月中旬，加拿大统计局发布2025年主要大田作物报告，预计2025/26年度大麦种植面积和产量减少。然而，天气预报显示，包括大麦在内的夏季作物受益于更温和的天气条件（前几年天气普遍干旱），这可能有利于单产。加拿大统计局将于5月中旬更新主要大田作物产量预测。
　　与其他饲粮一样，2025/26年度大麦年度均价预计下跌，为每蒲5.30美元，比2024/25年度低1.20美元。大麦价格与玉米价格走势一致。此外，2025/26年度大麦库存用量比预计为48.6%，令大麦价格承压。相比之下，2024/25年度的库存用量比为40.8%，五年平均值为36.2%。
　　中国需求提振美国高粱出口前景
　　美国2025/26年度高粱出口预计为2.5亿蒲，比2024/25年度增加1.5亿蒲，因为美国高粱预期增产。种植面积和收获面积预计分别增加26.5万英亩和9.5万英亩。3月份的播种意向报告显示，6个主产州中有4个州的种植面积预计增加，其中堪萨斯州和德克萨斯州的种植面积增幅显著，这两个州在2024/25年度占到全国播种面积的近75%。总体而言，2025/26年度高粱种植面积预计增加26.5万英亩，再根据收获面积与播种面积的历史比例以及2005年到2024年的趋势单产，美国高粱产量预计比上年增加近5000万蒲。
　　2024/25年度高粱出口预计只有1亿蒲，同比减少58.2%。这导致期末库存大幅增加，达到5160万蒲。这一库存将结转到2025/26年度，进一步增强因高粱增产而已经增加的供应总量。高粱供应总量预计达到4.44亿蒲，创下2021/22年度以来的最高水平。由于玉米产量创历史新高，饲料和其它需求预期减少，因此高粱的国内消费总量将同比减少7000万蒲。2025/26年度高粱出口将总消费量推高至4.05亿蒲，并导致期末库存下降。总消费量增长而新季高粱期末库存减少，意味着2025/26年度的供需情况与上一年度相比有所收紧。2025/26年度高粱库存用量比预计为9.5%，低于2024/25年度的15.8%和五年均值11%。2025/26年度供需收紧将在一定程度上抵消玉米价格下跌对高粱农场价格的不利影响，这从高粱年度均价同比降幅小于玉米价格降幅可以看出。
　　国际展望
　　2025/26年度全球粗粮产量预计创历史新高
　　2025/26年度，包括玉米、大麦、小米、混合谷物、黑麦、燕麦和高粱在内的粗粮产量预计创下历史新高。除燕麦外的所有粗粮产量都将增加。由于种植面积减少，欧盟和美国的燕麦产量预计同比下降。由于饲料和其它用量以及食用、种子和工业用量增长，粗粮消费预计提高。由于饲粮价格下跌，预计将有更多的粗粮（主要是玉米）用于饲料生产，以支持不断扩大的畜牧业。此外，以粗粮为基础的生物燃料产量增长也支持工业用量增加，尤其是在巴西和印度等部分国家，这些国家使用玉米生产乙醇。由于全球粗粮用量增幅超过供应总量，2025/26年度粗粮期末库存预计将从上一年度的3.1642亿吨降至3.0534亿吨。
　　2025/26年度全球玉米产量预计增长3.5%以上，主要是因为美国、巴西、阿根廷和乌克兰的玉米预期丰收。巴西2025/26年度（2026年3月至2027年2月）玉米产量预计为1.31亿吨，比修订后的2024/25年度产量预测高出100万吨。巴西每个年度收获两季玉米，其中产量最高的是二季玉米（约占全年产量的75%）。二季玉米通常在每年前三个月种植。由于灌溉设施有限，巴西中西部的二季玉米作物生长取决于4月和5月的天气。在2024/25年度，雨季开始的时间较晚，可能对2024/25年度玉米种植和生长造成负面影响。美国农业部的分析显示，尽管开局欠佳，但大部分二季玉米作物状况“远超平均水平”。4月份的适时降雨促进了作物的返青和恢复，为2024/25年度单产和产量改善提供了依据。2024/25年度巴西玉米单产预计为每公顷5.83吨，总产量为1.3亿吨。
　　在全球主要的粗粮进口国中，中国、加拿大、欧盟、南非和越南的进口预计将与上一年度出现显著变化。由于中国的能源饲料进口预计增加，中国的粗粮进口预计增至650万吨。加拿大统计局的报告显示2025/26年度加拿大玉米产量预计下降2%，因此美国农业部预计加拿大2025/26年度玉米进口将增加30万吨。由于2024/25年度供需紧张，2025/26年度玉米产量仅略微增加，因此欧盟的玉米进口预计提高。南非是少数几个预计将在2025/26年度减少进口的进口国之一。南非的进口预计减少，因为受拉尼娜现象的积极影响，南非玉米单产改善，有助于提高产量。由于饲料需求增加和全球供应充足，越南的玉米进口预计增加50万吨。
　　在2025/26年度，许多主要出口国的一些谷物产量预期增长。供应增加将会支持2025/26年度出口增长。值得注意的是，乌克兰的玉米出口预计增加200万吨，因为随着种植面积和单产提高，产量将从2024/25年度的2680万吨增至3050万吨。巴西玉米出口预计将增加100万吨，同样基于产量增长。然而，巴西国内乙醇生产中的玉米需求增长，将会抑制玉米出口增幅。巴西主要使用甘蔗生产乙醇，但玉米消费也在不断增加。巴西国家石油天然气和生物燃料局(ANP)的历年数据显示，玉米占巴西乙醇生产的近40%。
　　2025/26年度澳大利亚和美国都将增加高粱出口。由于关税将限制美国高粱的一些出口机会，澳大利亚2025/26年度高粱出口预计比2024/25年度增加30万吨。然而，周末中美贸易战暂时休战，预计将推动中国进口能源饲料，尤其是高粱。2025/26年度美国高粱出口预计比上年增加近400万吨。中国主要进口美国和澳大利亚高粱，用来生产白酒，尽管这两个国家种植的高粱品种更适合生产饲料。