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【独家】豆油屋顶被磨漏了

2021-03-19 12:29:41来源:中国粮油信息网作者:辛显明
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3月中旬以来,国内油脂市场上涨势头放缓,节后游资入场的热情渐渐退去,本周连盘豆油05合约持仓已逐步降至春节前水平的40万手左右,说明热钱资金认为利润空间有限而转向其他板块并获利了结。Y2105合约在317日脱离短线上升通道,18日日K线MACD形成死叉,投资者情绪犹豫观望,趋势上豆油磨顶基本完成。

结合现货市场,如下图所示,截至318日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10005/吨,当日大连地区约9950/吨、天津地区约9940/吨、日照地区约10000/吨、广州地区约10050/吨左右,防城港地区约10000/吨左右,各地较前周下跌150-300/吨。笔者认为,原本市场普遍看好的豆油行情在高位反复震荡期间,几个外围利空因素的出现成为了最后的稻草。

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产地棕榈油利空

3月16日午后消息,南马棕果厂商公会(SPPOMA)称,31-15日马来西亚棕榈油产量环比增长62%,作为对比,31日到10日期间的棕榈油产量环比提高15.2%。随着外国劳工返回马来西亚种植园,加上棕榈油价格高企,将刺激产量提高。这一消息的出现,直接令当日马棕期货高位回落,连盘豆油棕榈油也于尾盘跳水。

另外根据船运调查机构SGS的数据显示,31日到15日期间,马来西亚棕榈油出口量为549,273吨,环比降低1%。马来西亚棕榈油局(MPOB)周三发布公告称,马来西亚将维持4月份的棕榈油出口关税不变,仍为8%,也是连续第四个月征收8%的关税。市场对马棕出口需求方面仍是担忧情绪,马棕期货承压也拖累内盘油脂商品价格。


美原油止涨下跌

3月上旬期间美国原油已经连续7周上涨。34日欧佩克开会决定,绝大多数成员国将维持4月份减产计划不变。37日沙特遭受袭击,提振布伦特原油突破70美元/桶的心理关口。此前原油市场较为热门,但也由于价格涨幅过大,迅速趋近国外构预估70美元/桶目标位而资金离场高位调整。

3月18日,原油期货暴跌7%,创下去年夏季以来的最大单日跌幅,这也是连续第五个交易日下跌,因为市场担心欧洲新冠病例再次回升,美元走强也给油价带来压力。全球基准的布伦特5月原油期货下跌4.72美元或6.9%,报收63.28美元/桶。分析师指出,随着欧洲新冠病例增长,几个主要欧洲国家不得不重新实施封锁,与此同时,由于担心阿斯利康疫苗在欧洲接种造成广泛的严重副作用,多个欧洲国家已经叫停接种这种主要的新冠疫苗。

豆油棕榈油作为生物柴油的主要掺兑原料,18日晚间原油价格的暴跌,也令连盘豆油Y2105合约夜盘正式跌穿9000-9500点的高位震荡箱体。马棕方面利空压制连盘豆油脱离短线上升通道,而原油价格的暴跌成为了拖累连盘豆油跌出箱体的最后稻草。


综上所述,豆油作为春节后商品期货中吸引资金的明星品种,在3月中旬势头减弱后,游资逐步获利离场,存量资金的多空博弈和风向更加激烈和重要。马棕前半月产量预估大幅增长,压制连豆油Y210516日再度试探9500点压力后失败回落。16日晚间,今年中储粮首次公布319日下午两点半拍卖20875吨进口大豆原油通知,象征意义较强,1705合约豆油在近一个月内首次踩穿10日线。18日晚间原油价格暴跌,令05豆油夜盘跌出9000点整数关口,离开高位震荡箱体。可以说,豆油见顶格局基本完成。

不过除了各类利空消息外,豆油仍有利多支撑,截至314日,国内豆油商业库存约75万吨,已处同期低位,且北方油厂因豆粕胀库停机,南方油厂有缺豆停机现象,短期豆油较难完成迅速累库,加之此前市场收储,市面上可流通现货很少,买家提货仍有排队情况,支撑豆油价格。另外当前近月豆油基差较高,临05合约交割前,逼仓逻辑还有利润空间和做多理由,4月中旬前期价还有拉高可能的鱼尾行情阶段,关注未来一段时间基差回调幅度。Y2105合约下方支撑暂看8650点附近,上涨趋势破位后,建议现货商刚需采购,谨慎思路,笔者预估的4月风险阶段或许已经提前。

笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

(中国粮油信息网 辛显明)

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