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【独家】豆粕否极泰来?还是回光返照?

2021-02-07 09:17:14来源:中国粮油信息网作者:张宁
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又到了每周聊豆粕的时候。随着春节的临近,同时受到了国内需求减少以及CBOT美豆盘面下跌的影响,价格整体出现了下跌。从美豆方面来看,目前美豆出口持续下滑,市场的买方转向南美的巴西,而巴西由于持续将于导致市场反复,令投资者无法准确的把握市场脉络,导致炒作情绪下滑。反过来传导到美豆价格上,对美豆形成再一次的价格打压。进而导致国内的豆粕价格形成了一波下跌浪。之后到了本周,国内市场逐步炒作完二月份需求的下滑预期后,又开始炒作未来3月份到港大豆数量的下滑。这个预期是我们在去年九至十月份的时候分析过的,有兴趣的朋友可以把我当初的文章拿出来看一下。不过下游整体在一月份整体已经基本备货结束了,且本轮下游备货较为充足。国内豆粕价格未来何去何从?我们知道国内连豆粕主力合约其实就是一个运行在2000-4000的箱体震荡,那本轮价格的回暖是否极泰来还是回光返照?下面我就来给大家分析分析,聊一聊。

上周我们先从需求端开始的,那么下面我们继续从续期端入手。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权

近期新开产蛋鸡数量依然有限,新增产能跟进不足,且随着春节的临近,养殖单位顺势淘鸡,加之部分地区禽流感还是抬头。国内禽蛋类总存栏仍然呈现下滑的态势。生猪方面,近期压栏的大猪基本出清,中猪也开始出栏,养殖户追求节前的生猪养殖利润较高的特点,不断加大出栏量。直接导致存栏量持续下滑。而但就全国而言,非洲猪瘟防控形势不容乐观,已有部分省() 发现非洲猪瘟疫情,比如据贸易商反映,临沂地区非洲猪瘟的疫情就较为严重。

所以说从需求上来讲,短时间内,国内需求端的无法快速恢复到前期水平。对豆粕的消耗量,还是持续减少的。加之春节的临近,养殖户养殖场逐步开始放假休息。需求端的恢复还将继续推迟。

下面我们再来看看供需段的问题。

2月我们计算大豆到港量627万吨,3月份预估到港量不足600万吨。整体到港大豆数量下降还是较为明显的。而上周我的文章正对北方油厂的关停机有一个不完全的统计,目前看,可能有部分油厂的到港大豆要晚于预期,导致部分油厂停机时间还要延长。2月虽然需求端较为疲软,但供应端下降幅度会加大,预估部分地区可能会无粕可供。

综上所述吧,豆粕的需求与供应两端是同时下滑的。但需求下滑的炒作已经接近尾声了,而供应下滑的炒作菜刚刚开始。所以首先我们要说豆粕行情不是回光返照。其次我们要继续分析一下未来的豆粕,目前美国大豆结转库存较低是不争的事实了。未来市场主要供应端转向南美的阿根廷及巴西。首先国际气象组织分析拉尼娜现象70%的几率会延续到夏天。换个角度上说,巴西与阿根廷大豆的收割都将收到拉尼娜现象的影响。目前市场已经下调了阿根廷大豆的产量,虽然预期巴西大豆产量是增加的,但凡是最后没有入库之前,任何事都是有可能的,在增加的基础上一旦再有所下滑,使得预期受挫,市场价格必然会有所反映。所以对未来的豆粕市场还是要抱有信心的。

中国粮油信息网:张 宁

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