周末的豆粕评述又来了。不知不觉写成了周评述的模式，不知道朋友们是否喜欢这种模式？大家可以给我留言告诉我，我们努力改正。下面继续是本周的小总结：本周国内山东地区豆粕现货报价3100元/吨，较上周下滑20元/吨；江苏地区报价3010元/吨，较上周下调150元/吨；东北地区报价3100元/吨，较上周下调130元/吨；天津地区报价3090元/吨，较上周下调3160元/吨；广西地区报价2900元/吨，较上周下调40元/吨。虽然本周价格较上周报价出现明显下调，但仍远远的高于去年同期水平。本周国内油厂开机率继续回升，但国内的供应依然紧张，油厂门口等待排计划的贸易商数不胜数，压车情况非常严重。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（https://www.chinagrain.cn）以及APP（https://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
进入五月份后，将有海量大豆到港。这是我们近期听到的最多的消息，但到底有多少大豆？具体数量是多少呢？我们今天来分析分析计算计算。目前市面上的主流数据是认为3月巴西1000多万吨大豆出口中有60%运往中国，因此4月开始进口大豆到港量将出现恢复性增加。预计4月国内各港口进口大豆预报到港104船计682万吨，5月预计到港990万吨，6月预估980万吨，7月960万吨。而我们实际的计算结果与这个数据相差不大，5月份国内主要油厂进口大豆到港量共131船，共计约851.8万吨（往年4月份是巴拿马运河的枯水期，导致过往船只载重将小幅下降。但在这里我们依然按照6.5万吨计算），较4月预期增加184万吨。其中华东地区（含沿江地区）32.5船约211.25万吨；山东地区（含河南）27船约175.5万吨；华北地区21船约136.5万吨；东北地区15船约97.5万吨；两广地区29.5船约191.75万吨；福建地区6船约39万吨。此外，近期有关部门释放50万吨大豆储备交由中粮集团压榨，也额外增加了大豆供给。随着最近的大豆到港以及临储的投放，国内油厂压榨量继续增加到175万吨左右，以及下周的185万吨左右。国内豆粕现货供应转为宽松的预期不断攀升。
需求上看近期证监会通过生猪期货上市的消息，大大的提振了生猪养殖的热情，使得猪料市场一片炒涨，且目前国内养殖场的库存普遍偏低，基本都是维持在一个安全库存边界上，加之国内DDGS目前供应吃紧，使得目前国内猪料市场实际需求非常大。转过头来看禽料，目前禽肉及禽蛋养殖利润已经接近到亏损，部分地区禽料需求大幅下滑，养殖户对未来信心不足。这一升一降，总的来说使得国内豆粕需求还是维持在一个整体稳定的态势上。另外本周市场传出了国家增加收储1000万吨大豆，2000万吨玉米，100万吨糖，100万吨棉花及200万吨豆油的消息，虽然这个消息收购的 标的主要是从国外收购，也是通过体外循环进入国内，并不会对国内市场造成直接的作用。但从间接的影响上看，就好像是斗牛士手中的红布一样，可以不断连续的刺激市场的信心，而且对于国际大豆储备也造成了影响，从而也间接影响了国际豆价，导致进口成本的上升。
说完了现货方面，我们再来简单说说期货。本月发布的美国农业部报告重点将美豆期末库存上调至4.8亿蒲式耳，并将出口量调降5000万蒲式耳。不过，报告也将巴西大豆产量下调至1.245亿吨，将该国大豆出口量上调至7850万吨，并将阿根廷大豆产量下调至5200万吨、将全球大豆产量下调至3.3808亿吨、将全球大豆期末库存下调至1.0045亿吨。报告中利多、利空因素均有，整体中性偏好。4月底开始，北美将陆续播种大豆。天气预报显示，近期美国气温明显偏低且干燥，这不利于大豆播种。此外，美国疫情仍较严重，一些肉类加工厂已经暂停营运，饲料需求下滑，农户种植积极性可能受到抑制，后期或出现对新季大豆播种面积的炒作。从目前美豆的价格看，年初至今已跌至成本线附近，底部支撑强烈，继续下行的动能不足。而国内豆粕期货主力合约从年初的大跌，到迅速上冲，一口气从2561元/吨冲到3010元/吨，紧接着又开始回落，打回2700元/吨附近，我们认为市场其实已经形成了底部，所以在本周我们预测会上摸2777元/吨，市场也达到了这一目的。从现在的09合约来看，前期在2800元附近曾经有过的盘整将成为近期的市场阻力。一旦无法有效突破，后市在缺乏利好消息的影响下，将走出弱势震荡的态势。近期的箱体空间还是在2700元/吨-2800元/吨之间。
综上所述，现货方面5月份大豆供应充足，国内开机率回升，产能上升。下游需求温和增长，但不及预期，现货价格或将走出下跌态势。期货方面因为前期对于5、6月份大量大豆到港的预期炒作已经结束，近期将走出箱体震荡的态势。但后期应持续关注国际疫情发展对于国际贸易的影响，以及美豆天气炒作是否会有减产的影响。毕竟国内大豆供应完全依靠国际，一旦国际层面上出现了具有影响力的消息，必然会对国内豆粕价格产生深远的影响。
（中国粮油信息网 张宁）
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