近段时间国际关系纷繁复杂，尤其国际市场重点关注的中美贸易关系反复无常，双方团队的多次磋商却迟迟未有结果并不断延期，也令投资者们悬着的心无法落地，国内油脂市场也随着国际贸易关系而频繁波动，自4月以来连豆油期货1809合约在5750-5850元/吨区间震荡，6月初上移至的5850元/吨位置还未站稳就再度回落，油脂消费淡季缺乏实质的利好因素作为上涨动力。那么在中美关系未有定数的情况下，国内油脂需要等待什么机会才能脱局呢？中国粮油信息网分析师辛显明将对当前局面及未来需要关注的时间节点进行分析和提示。
中美磋商陷入持久战，国际局势复杂
6月2日至3日，中方就中美经贸磋商发表声明称，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤带领中方团队与美国商务部长罗斯带领的美方团队在北京钓鱼台国宾馆就两国经贸问题进行了磋商，双方就落实两国在华盛顿的共识，在农业、能源等多个领域进行了良好沟通，取得了积极的、具体的进展，相关细节有待双方最终确认。从声明中可以看出，双方谈判陷入僵局，中美贸易关系无法在短时间内得到有效解决，但可以确定的是，中美双方目前已经达成的所有成果，都是基于双方相向而行，不打贸易战这一重要前提，如果美方出台和执行对华商品加征关税的措施，双方达成的协议与成果都不会生效。美方计划于6月15日宣布是否对我国500亿美元商品实施加征关税的具体措施，这也令我们处于相对被动的位置，要根据对方行动采取反制措施，若一旦美方对我国进口商品加征关税，国内油脂市场必然大幅攀升。
6月7日美国商务部部长罗斯表示，美国已与中兴达成协议以解除7年禁令，协议包括对中兴10亿美元罚款及4亿美元托管，并要求中兴在30天更换董事会及高层。美国对中兴禁令的解除在一定程度上缓解了中美双方尴尬的贸易关系。另外，5月31日美国宣布对欧盟、加拿大、墨西哥征收钢铝关税，税率分别为25%和10%，此举冲击了与欧盟的关系，也使得与加拿大、墨西哥的nafta谈判再度蒙上一层阴影，随后墨西哥、欧盟等表示对美国施加报复性关税，认为特朗普政府自作自受。其实美国已陷入腹背受敌的局面，当前国际市场多认为6月中旬美国或取消对中国进口商品加征关税的措施，毕竟与中国展开贸易战会失去更多利益，但美国政府出尔反尔的态度变化已有前车之鉴，建议谨慎关注。
国内油脂基本面较弱，购销并不给力
近一个月以来，国内沿海主要厂商一级豆油现货均价在5610-5750元/吨区间内反复调整，如下图所示。随着气温升高，国内油脂市场已进入传统的消费淡季，现货价格处于筑底阶段，终端市场需求较弱且消化能力也有限，多地油厂反映出库速度并不理想。近两周以来国内豆油日均成交量约1.2万吨，多以刚需为主，偶有几日日成交量达到2.5万吨左右，因在连豆油期价处于相对低位时，远月基差合同出现放量成交。截至6月1日，国内沿海主要油厂豆油库存量约121.85万吨，稍高于去年同期的120万吨，形成供大于求的现状，但因各地豆粕出现不同程度胀库现象，对基本面偏弱下的国内豆油价格有一定支撑。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
综上所述，当前国际局势依然复杂且充满变数，谨慎关注6月15日美国对中国500亿美元进口商品是否加征关税的具体措施；6月12日晚间USDA美农月度供需报告即将出台，国际市场对其多空看法不一，但因美豆刚进入种植期，对美豆期价及国际豆类市场影响或将有限；美原油市场在连续担忧OPEC是否增产之后，或将回归对伊朗等地缘政治风险的炒作，这也将对国内油脂带来一定影响。目前国内豆油基本面较弱的局面短期无法有改善，山东地区油厂虽然因青岛峰会而停机限产，但豆油消化能力并不能迅速提高。建议贸易商维持豆油刚需，缩短备货周期，观望下周几个新的炒作题材能否带来上涨动力，若库存不足，可于连豆油期货1809合约接近5700-5750元/吨的相对低位区间适当补货。（中国粮油信息网辛显明）
（辛显明）
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