2018年笔者与制粉企业负责人探讨行情时提到最多的就是“困局”，随着人民生活水平的提高，在大部分地区温饱已经不是大家关心的问题，在主食的摄入量上出现了明显的递减走势。而小麦价格走低只能是让面粉价格跟随趋弱，并不能理想化的表现为成本下调而面粉价格平稳甚至上涨，反而让面粉的议价空间更大，致使制粉企业的生存更加艰难。这样的“困局”近几年持续存在，那么进入2018年的第二季度，处在“困局”中的制粉企业为保利润，只能指望麸皮上有较好表现。那么，麸皮能否”扛大旗”为制粉企业保住利润，中国粮油信息网分析师杨进山（笔者）接下来会详细阐述，希望与大家多多交流探讨。
首先，小麦行情已无大跌可能
整个3月份市场上的小麦行情都是缓跌走势，这其中的原因大家应该都很清楚，笔者在这里也就不做过多解释。虽然市场上还有传言称国储拍卖价格会继续下调，但其实从下图可以看出，笔者跟踪近期小麦价格数据得到的行情走势图中已经出现趋稳的走势。另外，今年的制粉企业虽然在下调小麦的采购价格，但是已经在市场上无法得到足够的小麦供应，大部分小麦还是从粮库所得，这样其实小麦后期的价格必将围绕粮库出库价运行，继续下跌的空间已经非常有限。既然小麦无大跌可能，那么在面粉行情处于弱势运行的背景下，麸皮价格继续下跌的可能性就大大降低，毕竟制粉企业需要通过麸皮来平衡利润。
其次，面粉需求疲软降价促销
随着气温的高升，食品加工企业糕点、面包等逐步进入消费淡季，且终端消费缓慢，订货力度大大减弱；近年来，制粉企业不断加大投产力度，市场整体产能严重过剩，竞争压力巨大，面粉企业进入整合阶段，面粉行情更加悲观，面粉加工企业生存环境也更为艰难，近期部分工厂为了增加销量、抢占市场被迫下调面粉价格（从下图可以看出，面粉价格已经开始出现下跌走势）。制粉企业受面粉购销清淡减少开机时间，各贸易商采购面粉积极性不高，再加之小麦价格难有继续下调价格的空间，面粉市场购销苦不堪言。虽说后期五一节对面粉行情有所提振，但整体效果不会太明显，预计近后期面粉价格多以弱稳为主。
再次，开机率低支撑麸皮稳涨
短期受工厂开机率低麸皮供应紧张支撑麸皮价格开始出现反弹（从下图中可以看到一些端倪），但是由于市场需求仍然不旺，预计本轮麸皮价格上涨之路仍较为艰辛，或伴随震荡，上涨幅度也将受限。当前面粉企业基本处于最低开工状态，虽然麸皮需求整体疲软，但是面粉有固定需求，面粉厂家虽然无利可图，但也不能完全停车，厂家都以维护面粉客户为重心，以销定产灵活开工。据了解，冀鲁等厂家都选择夜间电费最低的时段生产，日平均开工时间8-10小时，将风险降低最低，而大型厂家常常拥有几个车间，但是也无法全部运行，平均开工负荷一半左右。厂家开工率低使麸皮供应量较少，麸皮基本上处于产销紧平衡状态，库存销售压力在可控范围之内，但是厂家心态都不好，一旦客户拿货减少，厂家便积极下调出货，尤其是大型厂家容易出现库存积累，价格调整也最为灵活，中小厂家则只能“跟随”。整体来看，麸皮的上涨之路还是比较艰难的，维持现货价格做小幅上涨突破的可能性较大，而且后期关键还是要看饲料需求端的复苏情况。
最后，养殖业复苏麸皮有盼头
据新牧网监测的生猪报价信息统计，2018年3月30日新牧网价格指数为85.94，较前一日上升0.61个点。全国各省生猪平均价格为5.23元/斤, 较前一日上调0.03元/斤，较上周同期上涨0.12元/斤，上涨幅度为2.29%。全国生猪价格继续上涨。四川生猪均价报价最高，为5.73元/斤，吉林生猪均价报价最低，为4.73元/斤。进入4月中下旬，下游养殖方面正在慢慢复苏，生猪方面补栏正在逐渐增加，水产养殖也开始投苗，养殖业对饲料需求也在渐渐上升，提振饲料原料行情走强，预计近后期麸皮价格或将上涨。
以上就是笔者对麸皮价格未来行情走势的一些看法，笔者认为麸皮价格大涨虽然不可能，但扛起制粉企业利润大旗将是众望所归，预计中原一带混合麸皮在0.70-0.75元/斤之间震荡运行，毕竟制粉企业的利润点已经非常低了，并且在麸皮库存量持续维持低位、面粉价格也难有涨势的背景下，麸皮行情稳中有涨将是主流行情。欲了解更多麸皮行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 杨进山）
（粮信网）
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