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【独家】油脂弱势行情,到底何时能结束
中国粮油信息网  2017/9/28 8:43:17   来源:中国粮油信息网   【

 

918日至今,国内豆油价格持续回落。截止目前国内豆油市场价格已经下跌200-250/吨。由于价格大幅回落,大部分贸易商均持观望态势,谨慎备货。而前期备货较多的贸易商开始出现恐慌心理开始大肆低价放货,面对如此行情,中国粮油信息网分析师李方玉认为,虽然近期豆油行情趋弱,但进入第四季度依旧是豆油的销售旺季,无论是油厂还是贸易商豆油都是不愁卖,前期备货较多的贸易商不要对现在的行情那么恐慌,不要轻易的低价或者赔钱销售豆油现货,因为中长期豆油行情依旧看强,下面就由笔者带领大家简单分析一下。

油脂弱势的几点原因

近期油脂持续下跌主要原因在于以下两点:第一、北京时间周四(921日)凌晨2时,美联储宣布维持利率不变,但宣布将于10月开始缩减约4.2万亿美元的公债和抵押贷款支持证券(MBS)投资组合,美元开始进入“缩表”态势,使得美元指数开始回升,进而拖累全球大宗商品期货走低。第二、近期国内豆粕行情高涨,目前造成豆粕行情坚挺的最大动力来自于供应端的缺口,由于前期工厂因环保检查大部分油厂处于停机,工厂停机时间超出此前预期,而近月基差合同出售超量,工厂目前只能疲于执行合同,使得豆粕现货库存寥寥无几,再加上饲料厂开始双节补库存,使得豆粕供应量紧张,价格也是一路高涨。转眼看看国内豆油,双节备货已经结束,油厂豆油销售清淡,再加上大部分油厂已开机生产,豆油库存量明显提高(如下图所示)较上周大幅上调6万吨左右。而且美盘大豆期货一直围绕在970美分一线开始震荡,价格无明显变化,使得油厂挺价豆粕的意愿更强,粕强油弱的格局显现,拖累国内豆油市场价格下行。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

豆油弱势行情将持续多久

美联储的“缩表”政策,再加上德国大选和新西兰大选惨胜如败,默克尔化身“跛脚鸭总理”,欧元区上空再度被政治不确定性笼罩欧元遭受重创,致使美元强劲,但市场认为,美元指数的反弹不具有持续性,预计十一过后美元指数或将维持在95左右,因为现阶段美国经济不具备反弹的条件,进而对全球大宗商品影响幅度有限。另外,近期国内豆粕库存正稳步下降,大部分油厂以执行前期合同为主,豆粕现货市场供应紧缺,进而支撑豆粕市场价格,使得市场处于粕强油弱的局面。但笔者预计粕强油弱的格局或将在10月中旬左右翻转,原因在于:(如下图所示)9月国内豆粕库存及合同均呈下降态势,尤其豆粕合同以平均每周50万吨的速度下降,截止目前豆粕合同约在400万吨左右。再加上油厂开机率约在70%左右,大部分油厂十一期价以开机生产为主,执行合同的速度还在加快,预计过完十一豆粕现货紧缺的局面将慢慢恢复。而国内豆油方面:经过十一国庆之后下游终端已经消耗一部分,或将开始出现小周期的豆油补货,届时将会提振国内豆油市场价格,再加上10月份马来西亚棕榈油进入周期性减产,也将提振全球油脂期货走强,因此10月中下旬国内豆油或将迎来“春天”。

综上所述:虽然短期国内豆油或将维持弱势运行,预计短期国内连盘Y1801合约将围绕6000/吨开始震荡,而且十一国庆期间下游终端消耗一部分油脂,过后会有一波补货小高峰,或将提振豆油市场价格。因此前期拿到相对较高油价的贸易商不要过于恐慌,特意压低豆油价格出货,而且近期拿豆油现货价格,若有部分贸易商想拿货,可以适当拿一些11-12月份基差合同,在连盘Y1801合约6000/吨附近进行远月点基差。另外,近期外盘油脂期货走势较为较强,尤其国际原油有冲向55美元/桶的趋势,而且马来西亚棕榈油进入周期性减产,均提振全球油脂期货,后期将提振国内豆油市场价格上行。

(粮信网)


作者:粮信网    来源:中国粮油信息网     编辑:李方玉    讨论:[粮油论坛]
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