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【独家】下跌的“纸老虎”快被戳漏了
中国粮油信息网  2017/3/17 23:12:32   来源:中国粮油信息网   【

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近期国内豆油价格下跌幅度较大,约在300元/吨左右。原因在于:3月份USDA报告显示美豆结转库存提高,巴西大豆产量约在1.08亿吨创纪录丰产,新季美豆种植面积增加,等一系列利空因素造成此报告利空。再加上市场前期炒作美元加息较为强烈,使得美盘大豆承压下行,进而拖累全球豆类产品期货,国内豆油市场价格跟盘大幅走低,使得大部分贸易商谨慎备货认为近期豆油利空因素较多,国内豆油市场价格还有下跌空间。但中国粮油信息网李方玉认为,近期国内豆油市场价格或将迎来反弹。原因在于以下几点:第一、3月16日凌晨美元加息已经确定,虽然说短期炒作利空,但中长线来看美元加息是有助于农产品上行的。第二、马来西亚4月份棕榈油出口税调降至7.50%,支撑马盘棕榈油期货,进而提振全球豆类产品期货,使得国内豆油市场价格或将跟盘上调。第三、3月中下旬国内大部分油厂出现停机,进而能好好消化国内高企的豆油库存,支撑国内豆油市场价格。

美联储加息对油脂市场的影响

3月16日凌晨美联储如期加息25个基点至0.75-1.00%,从美联储加息对商品的影响看,历史上靴子落地后,大多数情况是商品市场反而出现上涨。2016年12月14日,美联储两年来第一次加息,也是十年来的第二次加息。加息靴子落地后,全球大宗商品在大跌后便进入弱势整理阶段,反而在12月22日触底展开一波大幅反弹行情。笔者预计,根据以往美国加息之后商品反应,非但没有承压,反而会因此开启一波反弹走势。究其原因,在美国加息前,市场有充分炒作空间,但随着加息尘埃落定,市场进入消息真空期,前期获利的空头反而会获利了结,部分商品迎来反弹,这也使得国内油脂市场在未来几日会有较为强劲的反弹。

棕榈油将带动国内豆油价格上行

近期国内连盘棕榈油连续上行,主要原因在于:吉隆坡3月14日消息,马来西亚棕榈油局(MPOB)周二在其网站上表示,马来西亚将把4月毛棕榈油出口税从3月的8%调降至7.5%,此消息一出预示着马来西亚棕榈油出口将有所好转,进而支撑马盘棕榈油期货,提振国内棕榈油期货上行。国内方面:随着天气的逐渐转暖国内棕榈油需求量不断增加,截至3月13日,我国棕榈油港口库存55.90万吨,比上月同期的50万吨增11.80%,与去年同期的85.60万吨相比,下降34.70%。目前棕榈油国内库存仍处于低位,虽库存正在重建,但近期库存压力不大,短期国内连盘棕榈油仍有上涨动能,或将提振国内整体油脂,使得国内豆油市场价格或将跟盘上调。

国内基本面转好迹象显现,或将支撑豆油市场价格。

虽然近期国内豆油商业库存一直处于高位,截止3月15日国内豆油商业库存约在118万吨左右,较上周约增加3万吨左右。但据笔者了解,近期东北地区九三工厂处于停机检修状态,停机10天左右,华北、山东地区中字头企业基本停机改造锅炉,停机时间较长约在2月左右,像华东和华南地区或将在未来几日因缺少大豆原料而停机,停机时间约在7天左右,短期内国内油厂开机率下降。欲了解更多关于豆油行情相关信息,请关注中国粮源信息网的官网站<http://www.chinagrain.cn/>及APP<http://www.chinagrain.cn/app>和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。另外,过年之后国内豆油成交量一直处于疲软态势(如图所示),虽然许多贸易商手中货不多,但近期豆油一直处于跌势,使得大部分贸易商以观望为主。按经验分析4-5月份或将有一波豆油补货的高峰期,预计短期内国内豆油成交或将放量,进而提振国内豆油市场价格。

综上所述:短期国内连盘豆油期货或将在利空出尽的情况下开始反弹,在配合外盘棕榈油政策的支撑下反弹力度或将较为强劲,笔者预计国内连盘豆油主力合约05期货或将弹回6450点位,建议贸易商可在6350左右点位进行补货。另外,虽然短期国内豆油市场价格呈上涨态势,但持续性有限或将持续10-15天左右,原因在于:长期来看巴西大豆依旧处于创纪录的丰产,新季美豆种植面积持续增加,使得美盘大豆期货进一步下跌,或将跌至950美分一线。而且国内4-5月份进口大豆量将达到1700万吨左右,巨量的大豆使得国内油厂开机率将再度回升,进而压制国内豆油市场价格的上行空间。

(粮信网)


作者:粮信网    来源:中国粮油信息网     编辑:杨进山    讨论:[粮油论坛]
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