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上周五,豆油的行情着实让人感到心惊肉跳。白天国内连盘豆油期货还处于极为亢奋,大幅上涨的状态中,但在夜盘中很快就迎来大幅跳水,一度到跌停的地步,再加上本周一连盘豆油期货开盘后继续延续跌势,使得国内期货市场哀声一片。据本网统计,本周一国内豆油市场大幅下跌,东北地区下跌80-100元/吨,华东地区下跌130元/吨,华南地区下跌100-220元/吨。而在本周三至周五豆油价格出现反弹迹象,各地不同程度上涨了50-80元/吨,周四至周五价格维持稳定。中国粮油信息网分析师李尧(笔者)认为,现阶段国内豆油行情在经过一轮大涨大跌后,资金大幅撤离,成功挤压出自身泡沫,价格更加趋近豆油自身的基本面行情,笔者预计受到近期国内豆油去库存效果显着,且天气转凉,市场对豆油需求较好的影响,现货价格抗跌性较强,预计随着市场需求逐渐增加,将在12月前整体呈现缓步上行的走势,幅度在100-150元/吨。欲了解更多豆油数据,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。
期货市场瘦身成功,豆油轻装上阵
国内连盘期货在近期经历大幅下跌后,泡沫基本去除,盘面走势向现货基本面靠拢,近期虽然期货市场呈现震荡走势,但由于现货基本面行情有所好转,支撑国内豆油价格上行的脚步。基本面向好主要是由于国内宏观经济复苏,资金的流动性影响较强,虽然受到国家干预,资金涌入商品市场的势头被暂时压制,但仍不排除等待机会再度回归的可能。再加上近期外盘豆类基本面行情转暖,尤其是美豆出口脚步虽有所放缓,但仍显强劲,据美国农业部11月17日公布的报告中显示,上周美豆的出口量在142万吨左右,小幅支撑美豆行情,这也将利好于国内豆油行情。
笔者认为,由于在11月下旬国内大豆到港量将较为庞大,据本网预计将有至少400万吨左右的大豆要到港,届时油厂开机率增加,豆油库存将有较大压力,但近期国内豆油去库存速度较快,所以豆油行情在甩掉资金这身“肥肉”后,轻装上阵,仍有继续上行的可能。
豆油行情回归基本面,各个市场销售策略不同
(数据来源:中国粮油信息网)
接下来笔者说说近期国内豆油基本面行情,在进入第四季度后豆油也就步入了去库存的时期,上图为2016年9-11月份全国各主要地区豆油商业库存统计,由此可以看出豆油库存整体上是处于下滑走势,由于山东、华东以及华南、两广地区受市场关注度较高,笔者来着重说说这几个地区行情走势。其中山东、华东地区由于近期豆油价格上行,油厂对后市较为看好,销售现货积极性较差,再加上当地豆油合同数量较多,油厂为执行合同,主要以销售远月基差为主。另外据笔者了解,华南,两广地区库存虽然现货基差销售情况都较好,但由于近期当地豆油出货困难,一方面受到当地需求尚未到旺季,需求方对豆油现货采购积极性不强,维持库存为主,部分需求方库存周期由月初的7-10天,缩短至现阶段的5-7天;另一方面,近期国内大宗商品遭遇全国性的运输困难局面,其中华南地区也难逃厄运,汽运涨价、铁路请车困难都使得近期豆油走货脚步有所放缓,运输问题短期内将难以得到有效缓解,但由于市场对后期豆油行情较为看好,且各个贸易商手中库存较低,豆油仍有一定市场需求,价格维持稳中小幅走强。
综上所述,目前国内豆油基本面行情利多明显,很可能继续为油脂行情缓慢上行奠定基础。主要由于豆油行情在经过前期的弱势之后,豆油需求方手中库存较低,且目前下游仍处在重建库存的周期中,市场上“买涨不买跌”的心态也将成为市场备货行情的推手。再加上在资金撤退后,令上周过于“虚胖”的豆油行情成功瘦身,豆油后市行情将趋向于以基本面为主导地位的走势,后期行情将更加“健康”,再加上如果资金继续充满活力,且人民币继续贬值,市场仍将继续看好豆油行情,走势将处于缓慢上行趋势,幅度在100-150元/吨。
(李尧)