刚刚稳定一星期左右的麸皮价格近两天又开始上涨了，从下面本网统计的各省麸皮主流价格走势图中可以看出，从第40周开始，麸皮价格整体呈现明显的“涨涨涨”态势。对于“涨涨涨”的麸皮行情，许多业内人士表示看不懂。其实大部分市场分析人士并不看好麸皮在第四季度的表现，但为什么近期麸皮价格却是一涨再涨呢？中国粮油信息网分析师杨进山（笔者）认为，以近期市场呈现的状态来看，麸皮价格上涨并不奇怪，只是非常时期的一种顺势变化，在这段时期内麸皮出现任何价位都有可能。原因很简单，这就是市场调节的必然结果，供不应求的价格疯涨、无货可卖的虚高报价、高质量产品的高端高价需求，这些就是近期麸皮价格上涨的主要原因。接下来笔者总结了近期麸皮价格疯涨背后的“七宗罪”供大家交流探讨。

　　第一、龙头企业领涨，发出上涨信号

　　在各行各业中都有龙头企业，比如说到国内互联网行业的龙头企业，大家第一个想到的应该就是阿里巴巴，同样在制粉行业中首先想到的龙头企业就是五得利，日加工能力在4万吨以上的大型制粉企业，它的一举一动都会影响到制粉业各类产品的价格走向，而近期五得利麸皮价格再次上调，外发装车价在0.82元/斤左右，较上周上调了0.05元/斤左右。五得利麸皮价格再次上调，给市场发出了上涨信号，一时间各地麸皮行情均有0.03-0.05元/斤的上涨调整。

　　第二、企业开机率低，无现货就跟涨

　　国庆节后，面粉加工企业的开机率受面粉需求疲软的制约，进入了一个传统低开机率的淡季状态，进而使得麸皮的整体供应量也随之下降。虽说下游需求企业有国庆期间的集中备货，但是经过一个多月的消化，其库存已基本消耗殆尽，这就使得麸皮的整体供应量吃紧之势显露无疑，进而使得麸皮的价格自十月中旬以来，一直呈现上涨之势。

　　第三、各类运输吃紧，饲企抬价补货

　　限重政策以及常规的第四季度物流紧张使得近期的全国运输市场出现汽运车少运费贵、铁路车皮申请难、水运到港周期长等多方面的“不给力”，因此饲料企业的低库存就显得捉襟见肘了，因此提升库存备货量可以说是目前饲料企业保证刚需用量而不受运输影响的唯一解决方法，因此近期麸皮价格上涨的主要原因虽然是制粉企业库存少，但饲料企业的默许，甚至被迫提价补货，也是助推麸皮价格上涨的原因之一。

　　第四、天气因素影响，迫使采购增加

　　麸皮价格出现上涨还有一个因素也是不容忽视的，那就是前期受气候影响，华北地区出现了严重的雾霾天气，一来对于麸皮的运输产生了一定的影响，二来由于污染严重，部分地区的加工企业被迫停机，使得麸皮的供应量进一步缩减，从而使得下游企业的采购迫切性进一步增加，进而对价格形成进一步的支撑。如想详细了解更多天气对粮油各产品的影响分析，请持续关注中国粮油信息网的官方网站http://www.chinagrain.cn/以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）。

　　第五、麦强面弱仍在，麸价平衡利润

　　目前国内部分地区面粉厂普通小麦二等麦进厂价已经达到1.28-1.30元/斤的高点，与政府每周例行的最低收购价小麦拍卖价加上运费等费用的到厂价基本持平，但有部分地区反映粮库的粮源质量不稳定，所以仍需从市场采购质优粮源，其中山东、河北等地一等小麦的市场成交价格均在1.30元/斤以上，制粉企业的成本并没有因为国储麦出库的放量而明显降低。而面粉在经历了一段时间的涨势后，近期价格趋稳，难有继续上调动力。据笔者采访获悉，下游市场都有库存，所以制粉企业近期只能是给下游留出消化时间。在这种“麦强面弱”的背景下，麸皮成为平衡利润的主要产品，所以制粉企业有提价麸皮的计划。

　　第六、玉米价格稳涨，辅佐麸皮强势

　　市场预测，华北地区以及南方销区在未来一段时间内对于东北玉米的采购量或将逐渐增多，在有政策托底的情况下，今年东北产区的销售意愿并不积极，若如此持续下去，1月份元旦、春节双节齐聚，在还剩一个多月的情况下，玉米整体收购价格或将延续稳中上涨的行情。玉米价格的稳中趋强行情，让饲料中的各品种行情都有趋强走势，这样就辅助了麸皮行情，使得麸皮价格虽然在上涨，但其上涨后的价格还是可以被终端需求方勉强接受的，麸皮价格的上涨也就成为了事实。

　　第七、毒素检控严格，麸皮利用率高

　　笔者从一些饲料加工企业了解到，近期玉米副产品的用量非常少，主要是因为其毒素超标严重，甚至有部分企业已停止采购玉米副产品作为饲料掺比，这样就使得麸皮的竞争对手少了一些，虽然近期价格在一直上涨，但其质量上可以满足饲料企业的需要，其利用率也就并未被调减，这样麸皮的市场需求还是比较稳定的，利于价格上涨。

　　综上所述，麸皮在近期市场利多因素集中发力的背景下，价格继续疯涨成为必然，但笔者还要提醒大家，由于年关的不断临近，面粉的需求高峰也在临近，制粉企业的开机率不会一直维持低位，必然会有所复苏，所以未来的麸皮供应有明显增长的预期，而且其增幅将会是全年最高的水平。届时麸皮的供需结构将会由当下的供应偏紧转变为一个供应相对宽松的状态。再加上，未来安徽、河南、江苏、湖北等地的2015年小麦也将开启国储拍卖，届时小麦市场的供应偏紧情况将得到明显缓解，地方粮库也会放出一些轮换粮，这样中小型制粉企业也将有粮可用，麸皮的市场总供应量将会进一步提高。笔者预计短期麸皮价格可能会报价在0.80元/斤左右，实际成交价格在0.75元/斤左右，行情表现强势。但后期一旦市场小麦供应充足，制粉企业开机率提高，那么麸皮价格将会出现一波大幅下跌的走势，预计跌势在12月份出现的可能性较大。

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