温哥华11月17日消息：周一洲际交易所（ICE）
棉花期货下跌，延续上周五供需报告发布后的大幅下跌走势，其中基准合约收低0.11%，创下4月7日以来最低点，主要因为投资者在12月期棉“第一通知日”到来前平仓，美元走强也加剧了价格下行压力。
截至收盘，
棉花期货下跌0.07美分到0.14美分不等，其中2025年12月期棉收低0.13美分，报62.36美分/磅；3月期棉收低0.07美分，报收64.06美分/磅；5月期棉收低0.10美分，报收65.25美分/磅。
成交最活跃的12月期棉的交易区间在62.13分到62.82美分之间。
瓦尔纳经纪公司总裁罗杰斯·瓦尔纳表示，第一通知日临近通常会引发抛售压力，加之美元上涨，使
棉花价格对海外买家而言更为昂贵。
12月期棉将在周五（11月21日）进入第一通知日。无意交割的参与者通常提前减仓或者迁仓，导致期棉下跌。尽管如此，瓦尔纳预期成交最活跃的2026年3月期约有望反弹到65美分以上区间。
周一，美元兑欧元及日元走强，反映交易员在美国关键经济数据回归前保持谨慎态度。美元坚挺使得美国
棉花在国际市场的竞争力减弱。
从基本面来看，美国农业部上周五发布的
棉花供需报告明显利空。无论美国或全球2025/26
棉花产量均高于市场预期，期末库存亦同步上升。美国新季
棉花产量上调至1,412万包，显著高于市场预期的1,352万包，也高于9月份预测的1,322万包。美棉单产从861磅/英亩上调至919磅，反映种植条件改善。出口预计为1,220万包，高于此前预期，但仍无法抵消供应上升对库存的影响，使得期末库存升至430万包，高于市场预期的376万包。库存用量比升至30.9%，明显高于9月预测的26.3%，为2022/23年度以来最高。
全球层面，美国农业部将2025/26全球
棉花产量上调至1.2008亿包，高于此前预期的1.1791亿包。中国产量上调100万包至3,350万包，巴西产量小幅上调至1,875万包。全球消费则仅小幅增加至1.1888亿包，未能消化新增供应，使得全球期末库存升至7,593万包，库存用量比升至63.9%，同样为三年来高位。
本月迄今期棉下跌4.00%，今年迄今下跌9.06%，这将是连续第四年下跌。2024年期棉下跌13.8%，此前两年期棉分别下跌2.84%和25%以上。
周一，3月期棉成交量为32,193手，上一交易日为45,618手；空盘量为161,968手，上一交易日为155,968手。
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