【独家】豆粕跌破2900元关口，现货恐慌中如何布局？

连盘主力合约M2601震荡多日，本周终于下探突破2900点位，现货市场再陷恐慌，华东地区已出现2850元/吨左右的豆粕。现货价格还会继续下跌吗？现货采买如何规避风险？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

豆粕现货市场参考，截至10月17日，国内主要地区油厂平均报价在2963元/吨左右。其中山东地区2960元/吨，华东地区报2870元/吨，大连地区3020元/吨，天津地区2990元/吨，广东地区2940元/吨。

外围消息

由于美国政府停摆，且美国总统唐纳德·特朗普和中国国家领导人预计将于月底会晤，关键作物数据尚未公布，因此市场交易依然谨慎。上周特朗普威胁进一步对中国商品加征关税，导致两国紧张局势进一步加剧，政策性消息的不确定性始终存在。周四美国干旱监测报告显示，截至10月14日，美国大豆作物处于干旱地区的比例为39%，和一周前持平。相比之下，去年同期为54%。干旱有利于美豆收割，后续收割进度或加快，这也将使美豆集中上市的时间不被推迟。而巴西的天气暂时仍有利于新作大豆生长，阿根廷大豆也逐渐进入播种期，暂未出现天气炒作。

国内分析

国内双节后补库阶段快速结束，目前市场维持刚需补货，大豆和豆粕库存的去库速度或将明显减缓。海关统计9月中国进口大豆量达1287万吨，较8月的1228万吨增长4.8%，较去年同期的1137万吨增长13.2%，创下历史第二高水平，市场供应短期内难改充足现状。 据市场统计，截至10月14日，国内11~1月船期采购缺口在1000万吨左右。但由于油厂榨利不断走弱，远期买船的速度和数量都在减弱。若是榨利迟迟无法修复，明年一季度将有较大可能存在供应缺口。即使国产大豆和国储拍卖可以应急，但无法完全填补缺口。

后市分析

尽管技术层面上普遍认为豆粕仍有不小的下跌空间，但目前现货最低价格再度回至2850元/吨左右，继续下探或将触及下游补货的心理价位。在需求并非断崖式下跌且后市不确定性仍存的情况下，逢低补买现象或增多，有利于缓解库存压力，从而实现反弹。同时贸易商前期购买合同成本大多在2900~3000元/吨，继续下跌所面临的亏损将更严重，或能激发部分挺价心理，豆粕现货价格继续下探也需突破更多压力。整体来看，豆粕现货市场价格下方或仍有一定空间，但预计不会持续下跌，因此逢低补买刚需较为合适。但抄底需待企稳，下跌行情中市场购销清淡，若过早抄底可能会因走货困难而陷入被动局面。

综上所述，豆粕现货10月整体仍将延续低位震荡行情。现货维持刚需，逢低补买即可。若价格能进一步下跌，可在考虑下游需求的情况下分批适当增加库存，价格企稳前不建议抄底。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。