3月1日当周,CBOT大豆期货从三年多来低点反弹,暂时结束连续10周的跌势,其中基准期约上涨约0.8%,逢低买盘及空头回补活跃。此前29日触及2020年11月以来的最低点11.285美元。反观国内,连粕合约自2月以来一直维持区间震荡,3月1日明显突破,昨日收盘站上3141元,上涨3%,国内豆粕现货随之有不同涨幅,本轮上涨受资金拉动影响较大,基本面变化不显。那么豆粕还会继续上涨吗?以下是笔者结合市场简要分析,仅供参考!
豆粕现货市场参考,截至3月4日午间,国内主要地区油厂平均报价在3327元/吨左右。其中山东地区在3290元/吨,华东地区报价3310元/吨,大连地区3400元/吨,天津地区3350元/吨。
美豆出口销售数据不佳
春节前多家机构对巴西大豆产量预期多以下调为主,近期部分私人机构调高了预估值,而布宜诺斯艾利斯谷物交易所对阿根廷5250万吨预期不变,南美丰产预期依旧不改。截至2月24日,巴西国家商品供应公司(CONAB)表示,巴西2023/24年度大豆收获进度为38.0%,高于一周前的29.4%,高于去年同期的34.0%,截至3月3日,巴西大豆收割率为47.3%,上周为38.0%,去年同期为43.9%,南美供应压力逐步显现。美国大豆出口不佳。美国农业部数据显示,截至2月29日当周,美国大豆出口检验量为102万吨,前一周修正后为106万吨。3月2日当周,美国大豆出口检验量为55万吨。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为3416万吨,同比减少20.0%。不过近两周中国重新开始采购美国大豆,对美豆或起到一定支撑。
豆粕库存上升,成交放量
截止3月1日第九周,国内油厂豆粕库存为67万吨,较上周增加约12万吨,高于去年同期63万吨。随国内油厂开机率恢复攀升,油厂压榨已回归至常规水平。不过华北、山东、东北等地部分油厂3月有停机计划,进而提振成交,东北地区出现排队提货现象。下游饲料库存一直偏低,买涨不买跌以及补货下,1日、4日豆粕明显放量成交,3-6月、6-9月等远月基差成交量增加,毕竟M2409合约出现负基差,市场采购意愿增强。不过4-6月进口大豆供给压力显现,豆粕基差仍处于弱势中。
水产旺季未至,养殖缓慢恢复
因气温偏低,沿江沿海以及两湖地区水产恢复偏慢,或到4月才能有所体现,提振豆粕用量。而1日农业农村部将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头,生猪产能继续调整中,不过近期二育蠢蠢欲动,支撑猪价。近期鸡蛋价格稳定,肉鸡价格走跌,节后市场多以消化春节存货为主,肉蛋类消费偏淡,不利于肉禽类价格回暖,间接上短期豆粕消费量难有大的增量,主要是市场情绪转变,空头回补或平仓等刺激。
综上所述,在资金影响下豆粕价格拉升后,或能提振豆粕相当长时间低迷的士气,豆粕走出震荡反弹的行情。不过水产旺季并未到来,南美丰产概率较大,远月巴西大豆供给压力明显,长期豆粕弱势的格局并未改变,短期多以反弹、谨慎看涨对待为主。关注油厂开机情况以及美豆月度供需报告等。建议维持安全库存,逢低采购为主。笔者思路不构成任何投资建议,各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油粕行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。(中国粮油信息网 孙静/审核:尹秀颖)
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