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【独家】豆粕短线拐点已现

2020-02-23 09:24:52来源:中国粮油信息网作者:张宁编辑:lyjx1


    

今日据悉国内部分豆粕贸易商已经开始甩卖手中的现货及近期头寸。我们认为短线看,国内豆粕需求可能已现拐点。豆粕市场现货价格或将出现回落。下周国内豆粕基差或将先出现下跌,然后连豆粕主力合约再出现下跌。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(https://www.chinagrain.cn)以及APPhttps://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

  下面我们就来具体说说我们的理由在那里。

第一.    美国农业部周五在年度展望论坛上发布的数据显示,2020/21年度美国大豆产量预计达到41.95亿蒲式耳,同比提高18%。美豆预期的上涨将对CBOT短线大豆价格出现压制,或将整体影响豆类产品的价格出现下跌。

第二.    阿根廷主要产豆州降雨改善,南美大豆丰收,雷亚尔及比索贬值,进口成本有望降低。布宜诺斯艾利斯周四消息,阿根廷三个关键的大豆生产州的土壤湿度因近期的降水而出现改善,可能在未来进一步上调该国的大豆产出预期。同日,拉丁美洲国家货币汇率均出现下跌,因为投资者担心中国以外地区的新型冠状病毒感染病例数量增长,可能对全球经济增长造成更大的打击。巴西雷亚尔兑美元汇率创下历史新低,报4.39051美元,比周三下跌0.6%。同时,由于阿根廷国债重组依然未能成功,直接导致阿根廷比索汇率出现下滑。使得我国未来进口南美大豆成本有望进一步降低,直接降低我国大豆压榨成本,从而降低国内对于未来豆粕报价的预期。

第三.    外围及国内油脂处于超跌区,近期油脂有企稳迹象。春节之后受疫情影响,国内油脂报价整体出现大幅下滑。加之受外交关系紧张影响,马来西亚棕榈油报价也出现了大幅下滑,间接影响国内植物油市场价格无力上涨。但近期这种情况已经得到了缓解,所谓否极泰来,外围油脂出现止跌企稳迹象,国内油脂也随春季的来临,开始有复苏的迹象。受套利盘影响,如果下周国内油脂价格出现上浮,则连豆粕主力合约或将被动下跌。

第四.    疫情增加了生猪的复养周期及国内禽类及禽蛋价格过低,饲料需求增长不及预期。目前受疫情影响,大量屠宰场及养殖场工作人员不到位,影响开工率。使得部分存栏生猪被动压栏,新猪苗无法正常投栏。另外近期国内鸡蛋价格出现下滑,影响禽类饲养户的养殖热情。据悉,山东地区白条鸡12/只,送货到小区。目前国内禽类养殖利润为负,制约了养殖户的养殖热情,大规模宰杀在栏禽类。直接造成了国内饲料需求增长不及预期。

第五.    运力恢复,开机稳定,南货北调。前期豆粕价格急速出现上涨主要原因是节前备货较少,而疫情爆发后直接影响了国内物流运输业。导致有货拉不走,有货送不到等问题的出现。但随着国家交通部连续发文,禁止各地方私自封路的行为,并力保恢复物流。使得前期停滞的运输开始恢复。而且由于北方油厂豆粕库存减低,使得北方豆粕价格上涨速度远快过华南地区。随着运输的恢复,华南的低价豆粕可以供应华北市场,缓解了华北东北地区供应紧张的问题,也起到了平抑豆粕现货价格的作用。

第六.    水产养殖上升,菜粕需求上升。目前南方地区开始进入水厂养殖旺季,对于菜粕的需求开始增加。由于港口结转菜粕库存非常充足,导致菜粕现货价格较豆粕来说性价比更高,也使得下游养殖户选择使用菜粕及杂粕来替代豆粕进行投喂。

第七.    油脂库存过低,油厂开足马力,大豆供应充足。前期购买的美豆逐步到港,使得国内各大油厂大豆供应充足。加之国内油脂库存过低,使得油厂无胀库压力,可以开组马力生产。随着产能的逐步提高,国内豆粕库存未来将开始回升,这将成为直接制约豆粕价格上涨的因素。

    综上所述,国内豆粕市场短线面临的利空较多,将严重制约豆粕价格的上涨。下周豆粕价格或将出现整体回落。且这种情况还将持续一段时间直到国内新冠病毒得到抑制为止。

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