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【独家】美豆报告中性偏多,为何油脂不涨反降?

2020-02-12 13:15:17来源:中国粮油信息网作者:辛显明编辑:lyjx8
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受新冠肺炎疫情影响,春节长假期间外盘豆类油脂市场大幅走低,恐慌情绪令节后国内油脂板块低开,随着政府的一些列措施救市,油脂板块反弹走高,从盘面上看,连豆油2005合约2月6日高位6262元/吨,据节前1月23日低位的6374元/吨缺口逐渐缩窄,加之国内多地运输不畅,部分地区现货挺价明显,市场又重新看到了一缕曙光。

而从本周开始,国内油脂市场又再度回落,以豆油现货为例,如下图所示,截至2月11日午间,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约6592/吨,当日大连地区市场一级豆油主流报价约6500元/吨、天津地区约6410元/吨、日照地区约6750元/吨、广州地区约6550元/吨、北海地区约6500元/吨左右。另外国际市场有观点认为2月11日的美豆USDA报告数据偏好,按理说会提振美豆价格进而支撑国内相关商品,那么近期油脂市场因何回落?中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行简要分析。 

马棕出口下滑利空油脂

独立检验公司AmSpec Agn Malaysia周一公布,马来西亚2月1-10日棕榈油出口量较上月同期下滑20.0%,至364,456吨,低于1月1-10日的455,592吨。

船运调查机构ITS周一公布的数据显示,马来西亚2月1-10日棕榈油出口量较上月同期下降26.8%,至343,409吨,1月1-10日出口量为468,871吨。

船运调查机构SGS周一公布的数据显示,马来西亚2月1-10日棕榈油出口量较上月同期减少29.4%,至323,341吨,1月1-10日出口为457,831吨。

2月10日午间,马来西亚棕榈油局(MPOB)公布月度数据报告显示,马来西亚2020年1月棕榈油产量环比降12.29%至117万吨(预期113-124,上月133,上年同期174);出口环比减13.33%至121万吨(预期128,上月140,上年同期168);库存环比降12.31%至176万吨(预期167-178,上月201,上年同期301)。

从已有数据来看,不仅官方MPOB下调1月棕榈油出口数据,各机构公司均大幅下调2月前10日马棕出口预期,虽然MPOB报告中马棕产量及库存如期下修提供利好支撑,但减幅并未达到前期市场的较低预期,加之受来自印度和中国的需求疲软及2月棕榈油产量增加的预期打压,2月11日马来BMD毛棕榈油期货合约连续第三个交易日走低,下跌逾2%,对国内相关油脂板块造成较大利空作用。雪兰莪州经纪商Pelindung Bestan Sdn Bhd的主管Paramalingam Supramaniam表示:“需求忧虑在市场上再度浮现。”

 

USDA报告偏多提振有限

北京时间2月12日凌晨1点,美豆USDA月度供需报告公布。数据显示,美新豆播种面积7610万英亩(上月7610、上年8920),收割面积7500万英亩(上月7500、上年8760),单产47.4蒲(上月47.4、上年50.6),产量35.58亿蒲(上月35.58、上年44.28),出口18.25亿蒲(上月17.75,上年17.48),压榨21.05亿蒲(上月21.05、上年20.92),期末库存4.25亿蒲(预期4.48,上月4.75,上年9.09)。阿根廷新豆产量预估维持在5300万吨,巴西新豆产量预估则上调200万吨至1.25亿吨。USDA还将其对全球2019/20年度大豆库存的预测从上个月的9,667万吨上调至9,886万吨。

本次USDA报告维持美新豆产量预估维持不动,调高出口预估,期末库存预估数据低于此前市场预期,但南美大豆产量预估上调抑制美豆走势。当晚美盘大豆豆油期货呈现横盘调整态势,虽说报告整体中性偏多,但对国际食用油脂商品的提振影响有限。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APP(http://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

 

综上所述,本次美豆USDA月度供需报告虽然中性偏多,但马棕方面的出口下滑忧虑更加明显,对油脂的利空压力较大,或在短期内令国内连盘油脂期货承压。现阶段由于疫情对餐饮等油脂终端消费行业造成冲击,加上棕油大幅回落,拖累豆油价格。但是各地封城封路现象较为普遍,物流不顺畅,运输及人工等其它成本提升,方便面的畅销也是变相带动了棕榈油市场,油脂板块底部空间尚有支撑。

短期来说,油脂期现货市场需要时间来消化疫情带来的这波利空,但从中长期上看,疫情必将会被战胜,后期消费市场则有迎来报复性反弹的机会。另外随着马棕减产不断被验证,印尼今年的天气也不甚理想,未来产地棕榈油有望迎来一波减产炒作,进而利好国内油脂,因此后期连盘豆油棕榈油的缺口也将得到技术性回补。

(中国粮油信息网 辛显明)

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