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【独家】油脂企稳回弹,是转机吗?

2019-04-03 10:42:16来源:中国粮油信息网作者:辛显明编辑:lyjx8
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在经过3月中下旬的连续疲势之后,4月初国内油脂市场暂时松了口气,豆棕菜油三大油脂止跌企稳。如下图所示,以豆油为例,截至42日当天,国内沿海主要厂商一级豆油现货平均价格约5393/吨,当日大连地区市场一级豆油主流报价在5390/吨、天津地区5360,/吨、日照地区5400/吨、广州5360/吨、北海5320/吨左右。主要地区油厂成交量在持续低迷后,42日当天豆油成交量小幅放量超过2万吨,但这也仅是市场刚需水平,说明终端需求还并不理想。另外,2日晚间国内外各类油脂期货均呈高位震荡态势,尤其是郑菜油期货主力夜盘领涨近140/吨。那么油脂市场因何走强,是否已经迎来转机?中国粮油信息网分析师辛显明将对此进行简要说明。 

    加拿大第三家菜籽企业出现问题

外媒42日消息:加拿大农业部长周二表示,中国已经对第三家加拿大油菜籽出口商提出油菜籽质量存在问题,这可能加剧两国的贸易和外交争端。上月初,中国以查出害虫为由禁止理查德森国际公司(Richardson International)对华输出油菜籽。不久后又在禁止名单上加入了第二家大型出口商Viterra公司。加拿大农业部长对众议院贸易委员会表示,我们已经获知第三家公司收到不合规通知,这并不意味着已经被暂停出口资格,她表示无法具体确认是哪一家公司。

自从去年12月初加拿大应美国要求拘押中国华为CFO以来,中加关系一落千丈。中国一直强烈谴责加拿大的无理行径,要求加方立即放人。加拿大油菜籽理事会的数据显示,中国占到加拿大油菜籽以及制成品出口总量的40%左右。每年对华出口金额价值27亿加元(合20亿美元)。加拿大政府表示计划向中国派出高级别代表团,讨论油菜籽禁令问题。同时还承诺将讨论加强对遇到困难的农户提供援助。

目前国内菜油市场价格已脱离基本面,多地一级豆油及四级菜油现货价差已达1500/吨以上,消息面的投机资金炒作主导菜油市场,且当前港口进口菜籽库存不足,市场对后期进口菜籽供应方面的忧虑令菜籽类期货波动剧烈,菜油市场领涨也会拉涨豆粽等相关油脂商品。

 

    马棕追随原油升势

    自进入4月以来,因美国对伊朗和委内瑞拉实施制裁等地缘性政治因素,可能加重石油输出国组织(OPEC)主导的原油供应下降的影响,美原油期货连续上行且单日升幅超过前期,美原油上涨在生物燃料等层面利多棕榈油豆油等相关油脂市场。且船货调查机构ITSAmSpec Agri周一均公布称,马来西亚3棕榈油出口环比大幅增加约22%,另外一家船货调查机构SGS则称,3棕榈油出口环比大增28%。因此市场预计马来西亚棕榈油高企305万吨的库存有望下滑,马棕期货42日攀升近2%,这也将提振国内棕榈油及相关食用油脂市场。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

 

    未来油脂供应压力较大

圣保罗42日消息,咨询机构Datagro称,巴西2018/19年度大豆产量料为1.13亿吨,高于此前预期的1.121亿吨。农业咨询机构Agroconsult公司称,2018/19年度巴西大豆产量预期为1.18亿吨,高于上月的预测值1.164亿吨。329日,2018/19年度巴西大豆收割工作已经完成68%,上年同期为65%,五年平均进度为64%,这要比一周前提高6%。另外阿根廷大豆收割率仅为1.6%,较去年同期落后7.2%,但此前天气整体较好,其产量预估值均已普遍调升至5200万吨以上。

当前南美大豆丰产趋势未改,且提前收割并进入国内市场,巴西新豆贴水价格划算缓解前期油厂榨利亏损。包含延期到港等因素,本网预计4月我国将到港740万吨以上大豆,国内其他机构甚至预估4月将到港850万吨大豆,各机构预估数据均远高于去年我国海关总署发布的4月到港492万吨大豆。另外预计我国4月棕油买船量最少高达25船,且按当前预估4棕榈油进口量将提升至47万吨。现阶段国内豆油库存约134万吨,棕榈油库存约79万吨,未来豆粽集中到港将倒逼油厂维持偏高的开机率,而随着气温回升,我国油脂市场将逐渐进入消费淡季,港口或有油厂出现胀库、移库等现象,未来油脂供应压力不可忽视。

 

    综上所述,加拿大第三家菜籽企业被通知菜籽存在问题,引发市场对后市供应担忧,消息面炒作令投机资金介入炒涨油脂市场,且美原油因地缘性政治因素趋强,马棕出口改善,多重利多共同作用,令月初国内油脂企稳反弹。但这些均为暂时性消息面炒作,国内终端油脂市场实际消化能力有限,且即将进入传统消费淡季,未来进口大豆棕榈油等到港压力较大限制油脂反弹动力。另外,近段时间菜油市场已脱离基本面,受各类炒作影响而呈过山车式震荡,不确定性及风险较大,若一旦加拿大真的派出代表团访华,届时菜油市场或再度领跌并拖累其他油脂。因此仅建议买家根据自身当地市场购销情况考虑,逢低短周期补库,可暂时随盘跟涨出货为主,不宜盲目屯库。建议投资者对中美、中加关系保持关注。(中国粮油信息网 辛显明)

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