9 月马来西亚棕榈油产量继续增长 库存仍将处于高位

　　由于上半年马来西亚产量增幅不及预期，全年马来西亚棕榈油产量环比或将下降至 1950 万吨，低于此前预期的 2050 万吨。9 月份马来西亚棕榈油仍处于增产周期当中，预计 9 月份马来西亚棕榈油产量上升 7%至 174 万吨，虽然 9 月马来西亚棕榈油出口量大幅增加，但 9 月棕榈油库存仍将保持在 250 万吨左右高位。
　　由于产地卖货压力大，后期棕榈油价格仍将承压。9 月马来西亚棕榈油出口量明显增加，但其中很大一部分是前期合同推迟出口所致，新增合同并没有想象中那么庞大。由于棕榈油产量维持增长态势，棕榈油库存也将维持高位，产区卖货压力仍然较大。根据后期马来西亚产量和出口需求预估，四季度棕榈油库存仍是上升趋势，预计在年末接近 300 万吨，创历史新高，短期内棕榈油价格仍将承压。
　　据监测显示，9 月 19 日印尼 10 月船期 24度棕榈油 CNF 报价 570 美元/吨，合到港完税成本 4800 元/吨（增值税率 10%，下同），较 1901 合约高 80 元/吨左右；12 月船期棕榈油 CNF 报价 572 美元/吨，合到港完税成本 4830 元/吨，较 1901 合约高 110 元/吨左右。本周棕榈油进口利润不佳，国内贸易商采购积极性不高，没有新增买船。
　　截至周四，全国港口棕榈油食用库存为 47 万吨（加上工棕 55 万吨），较上周同期增加 1.5 万吨，较上月同期的 46万吨增加 1 万吨，但较上年同期的 38 万吨增加 9 万吨，较过去三年均值的 46万吨略增 1 万吨。后期国内棕榈油到港量仍然较大，月均到港量在 50 万吨以上，棕榈油库存将继续上升，国内外棕榈油供应充足，棕榈油期现货价格走势疲软。
　　受供应充足影响，棕榈油基差报价稳中有跌。冬季虽然是油脂需求旺季，但棕榈油需求有限，加之棕榈油整体供应充足令基差承压。监测显示，华北地区棕榈油现货基差报价为 P1901 平水，山东地区现货基差报价 P1901+20 元/吨，华东地区报价P1901-30 元/吨，华南地区报价 P1901-40 元/吨，28 度棕榈油基差报价 P1809-220元/吨，部分地区较上周同期下跌 20 元/吨左右。
　　本周豆棕价差扩大， 后期将继续扩大。昨日广东地区一级豆油与 24 度棕榈油价差为 930 元/吨，较上周同期扩大 50 元/吨；期货 1901 合约豆棕价差为 1046 元/吨，1905 合约豆棕价差为 828 元/吨，分别较上周同期扩大 36 元/吨和 28 元/吨。后期棕榈油产量库存继续上升，棕榈油价格仍将承压，四季度豆油走势强于棕榈油，预计后期豆棕价差仍将扩大。